新能源換擋“陣痛”背后：中央高層減碳思路有了新變化！

2月7日，工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合對(duì)外發(fā)布《促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。相較于2020年12月底的征求意見(jiàn)稿，正式文件將鋼鐵行業(yè)的“碳達(dá)峰”口徑從“力爭(zhēng)到2025年率先實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰”，改為“確保2030年前碳達(dá)峰”。

 

2021年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量10.3億噸，占全球的54%。目前，中國(guó)鋼鐵工業(yè)每年的二氧化碳排放量約18億噸，約占中國(guó)碳排放總量的15%，是僅次于火電的第二大碳排放源，也是中國(guó)第一大工業(yè)碳排放源。

 

對(duì)于這樣一個(gè)碳排放“大戶”，三部委聯(lián)合下發(fā)指導(dǎo)文件，其“碳達(dá)峰”日期一推就是五年，這一罕見(jiàn)決策的出臺(tái)有著強(qiáng)烈的信號(hào)意義，這對(duì)于過(guò)去一年多來(lái)狂飆突進(jìn)的新能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，可能不是個(gè)好消息。

 

高層思路有了新變化

 

2020年9月22日，在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上，中國(guó)向世界宣布了碳達(dá)峰碳中和時(shí)間表，這是中國(guó)主動(dòng)承擔(dān)國(guó)際責(zé)任，是對(duì)全球做出的莊嚴(yán)承諾。此后，在中央精神的指導(dǎo)下，各行各業(yè)紛紛規(guī)劃出臺(tái)了“雙碳”時(shí)間表。

 

但是，在實(shí)際落地中，一些激進(jìn)且離奇的現(xiàn)象在冒頭。

 

如在2021年下半年于全國(guó)各地出現(xiàn)的“拉閘限電”現(xiàn)象，此現(xiàn)象就是部分地區(qū)激進(jìn)減碳問(wèn)題的典型。彼時(shí)，黑龍江、吉林、遼寧、廣東、江蘇等10余個(gè)省份均以“拉閘限電”的簡(jiǎn)單粗暴之舉來(lái)降低能耗，致使各地工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和居民日常生活受到嚴(yán)重影響，引發(fā)全國(guó)上下廣泛關(guān)注。

 

而后，在對(duì)諸多亂象和激進(jìn)論調(diào)的糾偏下，以及對(duì)“碳中和”認(rèn)識(shí)的持續(xù)加深，高層的“碳達(dá)峰碳中和”思路開(kāi)始發(fā)生明顯變化，其中最大轉(zhuǎn)變就是摒棄了“先破后立”，力求“先立后破”。

 

2021年10月26日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案的通知》明確：應(yīng)統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)，把“雙碳”納入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局，提出符合實(shí)際、切實(shí)可行的時(shí)間表、路線圖、施工圖，避免“一刀切”限電限產(chǎn)或“運(yùn)動(dòng)式減碳”。

 

2022年1月24日，中央政治局就努力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)進(jìn)行第三十六次集體學(xué)習(xí)，在這場(chǎng)2022年開(kāi)年的首次政治局集體學(xué)習(xí)會(huì)上，高層更是對(duì)實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)的減碳原則、方法和路徑做了重新定調(diào)，對(duì)新階段減碳思路做了集中表達(dá)，具有高度的綱領(lǐng)性價(jià)值。

 

在本次會(huì)議中，高層強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)要注重處理好4對(duì)關(guān)系，其中3對(duì)涉及“先立后破”意涵。

 

一是發(fā)展和減排的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)“減排不是減生產(chǎn)力，也不是不排放”；二是整體和局部的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)“要充分考慮區(qū)域資源分布和產(chǎn)業(yè)分工的客觀現(xiàn)實(shí)”，“不搞齊步走、‘一刀切’”；三是長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和短期目標(biāo)的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)“一步一個(gè)腳印解決具體問(wèn)題，積小勝為大勝”，“克服急功近利、急于求成的思想”，“實(shí)事求是、循序漸進(jìn)、持續(xù)發(fā)力”。

 

高層表示，“要立足我國(guó)能源資源稟賦，堅(jiān)持先立后破、通盤(pán)謀劃，傳統(tǒng)能源逐步退出必須建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上”。對(duì)于煤炭為主的能源國(guó)情，高層強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)”，同時(shí)又強(qiáng)調(diào)“有序減量替代”。

 

總結(jié)起來(lái)就是，我國(guó)的減碳策略既要積極，也要?jiǎng)?wù)實(shí)。如果說(shuō)“2021碳中和元年”特點(diǎn)是減碳目標(biāo)的密集發(fā)布以及“碳中和”上路的話，那么，在2022年“碳中和”的鐘擺則擺向了務(wù)實(shí)、穩(wěn)步一邊。此次三部委將鋼鐵行業(yè)的“碳達(dá)峰”時(shí)間表延遲五年，可以說(shuō)是對(duì)政治局集體學(xué)習(xí)調(diào)整減碳思路后的思想領(lǐng)會(huì)和精神把握。

 

影響所及，不止鋼鐵行業(yè)

 

在2020年12月底工信部發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》后，當(dāng)時(shí)就有鋼鐵行業(yè)資深人士評(píng)論該政策“太激進(jìn)了，不務(wù)實(shí)”，并稱2025年及之前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰對(duì)個(gè)別企業(yè)可行，全行業(yè)很難。

 

華夏能源網(wǎng)了解到，從目前公布的大型鋼企減碳方案來(lái)看，河鋼集團(tuán)將碳達(dá)峰時(shí)間定在了2022年；寶武集團(tuán)、包鋼集團(tuán)力爭(zhēng)2023年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰；鞍鋼集團(tuán)定在2025年前。

 

然而，中國(guó)具有冶煉能力的鋼企有500多家，減碳對(duì)于中小型企業(yè)仍然存在成本、技術(shù)以及研發(fā)上的壓力。多數(shù)鋼企剛完成或者正在進(jìn)行超低排放，如再不停歇進(jìn)行減碳，以當(dāng)前高昂的減碳成本來(lái)看，企業(yè)將面臨較大的資金壓力。

 

如今，鋼鐵行業(yè)將“碳達(dá)峰”時(shí)間表推后，鋼鐵企業(yè)得以調(diào)整和穩(wěn)定減碳節(jié)奏，從而使減碳路線圖更加務(wù)實(shí)可行。

 

從中央政治局第三十六次集體學(xué)習(xí)所表述的減碳思路來(lái)看，未來(lái)不排除更多行業(yè)將像鋼鐵行業(yè)一般重新調(diào)整減碳時(shí)間表。尤其是中央高層對(duì)“以煤為主的基本國(guó)情”重新確認(rèn)，以及2021年4季度GDP增速大幅下調(diào)之后，若干政策回調(diào)似乎已箭在弦上。

 

以碳排放占比45%的發(fā)電行業(yè)來(lái)說(shuō)，“五大發(fā)電集團(tuán)”在2021年已相繼公布了減碳目標(biāo)，其中，國(guó)家電投預(yù)計(jì)將在2023年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，至2025年實(shí)現(xiàn)清潔能源裝機(jī)占比達(dá)到60%。國(guó)家能源集團(tuán)、華能、大唐、華電，雖然距國(guó)家電投的目標(biāo)尚有差距，但也都公開(kāi)表示力求在2025年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”并許諾了清潔能源裝機(jī)目標(biāo)。

 

但是，發(fā)電企業(yè)遠(yuǎn)不止有“五大發(fā)電集團(tuán)”，中國(guó)還有為數(shù)眾多的中小型發(fā)電廠，它們囿于自身?xiàng)l件，快速提升清潔能源裝機(jī)十分困難，如五大發(fā)電集團(tuán)一般追求提前五年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”是不現(xiàn)實(shí)的。

 

另外，我國(guó)為了落實(shí)“碳中和”目標(biāo)，提出了建設(shè)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，從發(fā)展階段來(lái)看，“以新能源為主體”的新型電力系統(tǒng)的建設(shè)將分為兩個(gè)主要階段：第一階段是新能源裝機(jī)占比達(dá)50%以上，第二階段是新能源發(fā)電量占比達(dá)50%以上。

 

與裝機(jī)相比，新能源的發(fā)電想達(dá)到50%以上則是一個(gè)更為長(zhǎng)期、艱巨的任務(wù)。截至2020年，風(fēng)、光、生物質(zhì)的發(fā)電量占比僅為11%，這是因?yàn)轱L(fēng)、光等新能源本身就具有不確定性，其利用小時(shí)數(shù)遠(yuǎn)低于火電。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)電的年發(fā)電利用小時(shí)數(shù)約是火電的一半左右，光伏則更低，所以為了發(fā)同樣規(guī)模的電，需要的新能源裝機(jī)容量可能是火電的兩到三倍。

 

既然風(fēng)、光等新能源裝機(jī)以及發(fā)電量占比達(dá)到50%不可能一蹴而就，那么電力系統(tǒng)就要制定一項(xiàng)長(zhǎng)周期的穩(wěn)妥可行的減碳方案，已經(jīng)制定出來(lái)的過(guò)于激進(jìn)的不切實(shí)際的碳達(dá)峰方案很有必要做調(diào)整，電力行業(yè)減碳節(jié)奏回調(diào)可以預(yù)期。

 

然而，若電力行業(yè)放慢減碳節(jié)奏，勢(shì)必影響眾多電力相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，以光伏、風(fēng)電為代表的新能源行業(yè)可謂首當(dāng)其沖。

 

事實(shí)上，當(dāng)下新能源行業(yè)已經(jīng)受到波及。2020年至2021年，在“碳中和”激進(jìn)情緒的影響下，新能源行業(yè)新上了規(guī)模巨大的產(chǎn)能，相關(guān)企業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也是火爆異常，而今中央高層減碳思想調(diào)整后，新能源行業(yè)面臨著“減速換擋”的緊迫壓力。

 

新能源“回吐”行情已現(xiàn)

 

各行各業(yè)的發(fā)展都有很強(qiáng)的周期性，新能源行業(yè)也不例外。從2020年下半年以來(lái)，在“碳中和”政策和資本助推之下，新能源板塊迎來(lái)了一輪大行情。

 

以光伏行業(yè)為例，2020年9月以來(lái)，政策愿景、平價(jià)上網(wǎng)和盈利表現(xiàn)，三者合力推動(dòng)A股光伏板塊估值快速攀升。到2021年年底，A股光伏板塊（CSI：931151）總市值達(dá)2.84萬(wàn)億元，較2021年初增長(zhǎng)了1萬(wàn)億元，增幅45%；較2020年初增長(zhǎng)了2萬(wàn)億元，增幅約330%。

 

截至2021年12月30日，光伏領(lǐng)域已涌現(xiàn)出了數(shù)家千億市值企業(yè)，比如隆基股份市值約4400億元、天合光能約1600億元、晶澳科技約1500億元，較2020年低點(diǎn)增長(zhǎng)約4至8倍；硅料龍頭通威股份市值約2000億元，較2020年低點(diǎn)增長(zhǎng)約4倍。

 

然而，這一輪超常規(guī)政策力推和資本力捧，已經(jīng)嚴(yán)重透支了新能源板塊的未來(lái)業(yè)績(jī)，再加上對(duì)“以煤為主的基本國(guó)情”重新確認(rèn)，新能源已失去激進(jìn)增長(zhǎng)的推動(dòng)力。華夏能源網(wǎng)注意到，進(jìn)入2022年以來(lái)，光伏板塊已經(jīng)連續(xù)五周下跌，期間中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)跌幅超過(guò)18%，諸多前期漲幅較大的企業(yè)的甚至出現(xiàn)了“腰斬”。

 

2月10日，光伏板塊迎來(lái)三天內(nèi)的第二次普跌行情，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSI：931151）全日下跌2.74%，兩市共有超過(guò)90支光伏概念股下跌，整個(gè)市場(chǎng)哀鴻遍野。

 

在“碳達(dá)峰”節(jié)奏回歸理性的情勢(shì)下，未來(lái)光伏行業(yè)不排除會(huì)加速行情回吐。

 

另外一方面，火力發(fā)電企業(yè)卻苦不堪言，承受著能源轉(zhuǎn)型的巨大“陣痛”。

 

1月28日晚，五大發(fā)電集團(tuán)旗下電力上市公司同時(shí)披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告。受累于電煤等燃料成本上漲，多家電力上市公司大幅預(yù)虧。

 

其中，華能國(guó)際（SH：600011）2021年預(yù)計(jì)凈虧98億-117億元，同比大降314.7%-356.3%；大唐發(fā)電（SH：601991）預(yù)虧90億-108億元，同比大跌396%-455.3%；華電國(guó)際（SH：600027）預(yù)虧45億到53億元，同比下降207.7%-226.8%；國(guó)電電力（SH：600795）預(yù)虧16億-23億元，同比下降138%-154.5%；中國(guó)電力（HK：02380）預(yù)虧5億-6億元，同比下降129.3%-135.1%。

 

目前，盡管五大發(fā)電集團(tuán)一直在不遺余力增加可再生能源裝機(jī)占比，但是仍嚴(yán)重依賴煤電，這一依賴不大可能在短期內(nèi)改變，風(fēng)光等可再生能源裝機(jī)占比也不大可能在短期內(nèi)翻為主力，受風(fēng)光可再生能源發(fā)電間歇性、不穩(wěn)定性影響，風(fēng)光發(fā)電量更不可能在短期內(nèi)大幅上升。這對(duì)寄希望于電力央企大量裝機(jī)以消耗風(fēng)電光伏過(guò)剩產(chǎn)能的新能源企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于當(dāng)頭棒喝。

 

頂層設(shè)計(jì)和政策層面明確糾偏“運(yùn)動(dòng)式減碳”，碳達(dá)峰碳中和回歸理性并穩(wěn)定節(jié)奏，新能源行業(yè)新一輪的周期性調(diào)整已箭在弦上。中長(zhǎng)期看，新能源規(guī)模還會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不大，但企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)巨大，尤其是踏錯(cuò)節(jié)奏者。