ESG投資理念正當時

 

ESG旨在促進社會的進步。那么，它對基金投資的意義有多大呢？

 

“ESG對增加收益發(fā)揮很重要的作用，尤其是在新興市場的超額收益非常明顯。”根據(jù)南方基金的統(tǒng)計，截至2019年7月，MSCI全球ESG領(lǐng)先者指數(shù)自2007年成立至今，收益率為182.61%，與MSCI全球指數(shù)持平。而MSCI新興市場ESG領(lǐng)先者指數(shù)自2007年成立至今，收益率為179.52%，大幅超越MSCI新興市場指數(shù)60%。“這表明，在新興市場踐行ESG投資理念，除推動社會可持續(xù)發(fā)展外，更有明顯的超額收益回報。”

 

ESG理念的避雷效果也被頻頻提及。“當前資本市場‘黑天鵝’事件不斷，企業(yè)道德、環(huán)境等非財務(wù)領(lǐng)域的風險已成為投資中不可忽視的重要風險，ESG的投資理念利于避開‘黑天鵝’。”博時基金表示。

 

傳統(tǒng)的投資策略對于企業(yè)的投資評估一般主要集中在企業(yè)的基本面層面，尤其是企業(yè)的盈利能力及財務(wù)狀況等相關(guān)指標，而ESG可以觸及到更多傳統(tǒng)策略無法觸及的層面。博時基金董事總經(jīng)理李權(quán)勝闡釋道，環(huán)境（E）因素來看，投資者需要評估被投資公司在企業(yè)活動對氣候的影響、對自然資源的保護、能源的利用效率以及對廢物的處理方式等相關(guān)內(nèi)容。從社會責任（S）因素來看，主要需要評估企業(yè)對于公司在自身員工管理、員工的福利與薪酬，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系以及公司產(chǎn)品的安全性乃至公司稅收貢獻等方面對社會造成的各種外部性影響。從公司治理（G）因素來看，其需要評估的層面主要包括董事會結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層薪酬及商業(yè)道德等問題。

 

李權(quán)勝認為，采用這種投資策略的投資者一方面是期望在長期投資中可以帶來更高收益率，另一方面投資者還希望能通過自己的投資活動，對未來社會更和諧、更持續(xù)的發(fā)展給予積極的正面影響。“具體到A股中，用 ESG 原則指導的投資，可以從 2017 年以來持續(xù)收獲細分行業(yè)龍頭股的超額收益，同時又在 2018 年避免投資問題公司所帶來的明顯損失。”

 

摩根士丹利華鑫基金研究管理部陳修竹撰文論述道：“以華為為例，華為在公司治理（G）層面是較為成功的，華為實行100%員工持股，將公司股權(quán)作為員工激勵的手段，并且采取董事輪值的制度，防止公司可能因為個人的錯誤遭受巨大損失。因此，ESG投資便在上市公司中，根據(jù)公司披露和大數(shù)據(jù)技術(shù)獲取的ESG指標來對公司ESG三個層面全方位進行量化分析和評估，篩選出綜合表現(xiàn)為熵減的、能夠可持續(xù)發(fā)展的公司作為投資標的，投資這些公司能夠長期可持續(xù)的獲得較好的投資回報。同時，將傳統(tǒng)的基本面分析方法和量化投資模型融入到ESG評價體系中,實現(xiàn)對ESG投資決策的優(yōu)化。” 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com