珠海港集團(tuán)資本聚力 天能重工占得“碳約束時(shí)代”市場(chǎng)先機(jī)

 

公告顯示，本次珠海港集團(tuán)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向增發(fā)結(jié)合的方式取得上市公司控制權(quán)，本次交易加權(quán)平均交易價(jià)格19.61元/股，相對(duì)于上市公司近20日交易均價(jià)僅溢價(jià)3.72%。

 

根據(jù)國(guó)信證券研究報(bào)告，隨著我國(guó)塔筒行業(yè)市場(chǎng)份額向頭部企業(yè)不斷集中，以及公司清潔能源運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，2021—2022年公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別達(dá)到5.21億、6.02億，那么本次收購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)的預(yù)估市盈率僅為15倍左右，遠(yuǎn)低于塔筒行業(yè)上市公司平均22倍的市盈率。隨著上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)目標(biāo)的持續(xù)兌現(xiàn)，本次收購(gòu)的價(jià)值將逐步體現(xiàn)。

 

而且，珠海港集團(tuán)作為產(chǎn)業(yè)資本，本次收購(gòu)天能重工可能更關(guān)注集團(tuán)清潔能源板塊的產(chǎn)業(yè)布局，以及對(duì)珠海市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃。作為珠海市國(guó)資委旗下重要的資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，珠海港集團(tuán)手握完備的產(chǎn)業(yè)資源和資金實(shí)力。據(jù)悉，珠海港集團(tuán)當(dāng)前的發(fā)力重點(diǎn)正集中于清潔能源產(chǎn)業(yè)，集團(tuán)已構(gòu)建起了以風(fēng)電、火電、管道天然氣、天然氣發(fā)電為依托的綜合能源板塊，目前共有7個(gè)風(fēng)電場(chǎng)投入正式運(yùn)營(yíng)，總裝機(jī)容量達(dá)到370MW，能源板塊營(yíng)收已成為集團(tuán)收入的主要來(lái)源之一。既有如此強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景，天能重工加入后，其自身價(jià)值便不僅僅局限于風(fēng)機(jī)塔架及其相關(guān)產(chǎn)品等零部件制造，而是協(xié)同集團(tuán)旗下通裕重工所涵蓋的球墨鑄鐵管管模及MW級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)主軸業(yè)務(wù)，共同充當(dāng)集團(tuán)風(fēng)電運(yùn)營(yíng)及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的重要一環(huán)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)到估值的全面提升。

 

本次珠海港集團(tuán)的強(qiáng)勢(shì)加入，將為天能重工的內(nèi)生能量帶來(lái)巨大推力。一方面，背靠珠海港集團(tuán)的資本加持，天能重工得以快速拓寬公司融資渠道、提升信用評(píng)級(jí)，紓解資金瓶頸，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打?qū)嵒A(chǔ);另一方面，天能重工的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)對(duì)比國(guó)內(nèi)其它同業(yè)公司已占得上風(fēng)，其競(jìng)爭(zhēng)力在珠海港集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)下將進(jìn)一步放大，作為珠海港集團(tuán)另一個(gè)重要的制造類上市平臺(tái)，天能重工自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力將大大增強(qiáng)，有利于公司擴(kuò)大產(chǎn)能，與母公司實(shí)現(xiàn)互利共贏，形成業(yè)績(jī)共振增長(zhǎng)，并可利用各自的產(chǎn)業(yè)背景共同探索更豐富的合作模式，如在清潔能源電力、港口碼頭、海工裝備等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作，探索并盡快形成在現(xiàn)有風(fēng)電場(chǎng)等清潔能源運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的可持續(xù)、分布式能源模式;在產(chǎn)業(yè)效率獲得倍增的同時(shí)，拓寬資本想象空間。

 

前有通裕重工市值從60多億一度攀升到211億，目前穩(wěn)定在160億左右，從通裕重工的股價(jià)表現(xiàn)可以看出，資本市場(chǎng)對(duì)此類產(chǎn)業(yè)協(xié)同的未來(lái)預(yù)期十分看好，而成長(zhǎng)性正是天能重工的核心價(jià)值所在，珠海港入主天能重工后，公司預(yù)計(jì)將迎來(lái)市場(chǎng)更高的發(fā)展預(yù)期和估值提升。

 

雙方的“聯(lián)姻”也將進(jìn)一步助力大灣區(qū)尤其是珠海市區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。廣東擁有優(yōu)質(zhì)海上風(fēng)電資源，公司計(jì)劃未來(lái)逐步在廣東投產(chǎn)10-40萬(wàn)噸,建造大型海上塔筒生產(chǎn)基地，依照該發(fā)展趨勢(shì)，天能重工預(yù)期將轉(zhuǎn)型成為國(guó)內(nèi)行業(yè)第二大、海上風(fēng)電細(xì)分市場(chǎng)的第一大風(fēng)塔和樁基制造商。

 

如今，中國(guó)向綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型已經(jīng)不僅僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，未來(lái)，國(guó)家將把發(fā)展可再生能源作為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，風(fēng)電行業(yè)作為引領(lǐng)綠色賦能重要的投資領(lǐng)域之一，勢(shì)必?zé)òl(fā)出勃勃生機(jī)。同時(shí)，在這一輪的風(fēng)口行業(yè)競(jìng)逐中擁有珠海港集團(tuán)資本加持的天能重工似乎已經(jīng)占得先機(jī)，最終能否創(chuàng)造新的奇跡，我們拭目以待。