碳交易上線在即，大宗商品震蕩分化

近階段，大宗商品呈現(xiàn)高位震蕩分化加大，即使有色各品種內(nèi)部也呈現(xiàn)銅弱鋁強(qiáng)，因中國(guó)原定6月上線的碳交易即將延遲至7月落地，最新國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和生態(tài)環(huán)保部在一周內(nèi)相繼表態(tài)稱碳交易各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已完成將擇時(shí)盡快上線，這使得備受資本市場(chǎng)關(guān)注的碳中和概念再度火爆，引發(fā)煤炭、鋼鐵及電解鋁等相關(guān)品種短期預(yù)期支撐加強(qiáng)。

 

根據(jù)碳交易市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)來(lái)看，在發(fā)電企業(yè)碳排放上線后，建材、有色、鋼鐵、石化、化工、造紙、航空等行業(yè)也將被納入，而在企業(yè)納入到碳市場(chǎng)的初始階段碳排放配額為免費(fèi)分配，但相關(guān)專家組要求盡快引入有償配額分配方法并逐步擴(kuò)大有償分配的比例，降低免費(fèi)分配方法的作用，這將確保一個(gè)較高的碳排放價(jià)。

 

根據(jù)全國(guó)碳市場(chǎng)總體設(shè)計(jì)專家組負(fù)責(zé)人張希良估算，全國(guó)碳交易市場(chǎng)上線后碳價(jià)應(yīng)不低于減排一噸二氧化碳的成本，2020年至2030年應(yīng)為7美元到15美元，高碳排放價(jià)不但有助于促進(jìn)國(guó)內(nèi)的減排，也可以有效應(yīng)對(duì)外部政策變化，如歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制等對(duì)我國(guó)出口的可能影響。

 

站在年中時(shí)點(diǎn)來(lái)看，2021下半年全球在新冠變異攻防競(jìng)速中仍面臨“通脹有上行壓力+經(jīng)濟(jì)有下行壓力”的宏觀態(tài)勢(shì)中，包括中國(guó)在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體不約而同選擇了支持經(jīng)濟(jì)為主，對(duì)短期通脹容忍度較高，而新能源新基建相關(guān)與碳達(dá)峰碳中和等題材不斷快速推進(jìn)，使得短期銅鋁等有色結(jié)構(gòu)性支撐較強(qiáng)，而中長(zhǎng)期基本面向好的想象空間巨大，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將嘗試再度挑戰(zhàn)19500元/噸附近壓力，但對(duì)短期反彈快速突破不報(bào)以過(guò)高期待，在市場(chǎng)不確定性較強(qiáng)雙邊波動(dòng)極大背景下，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化生產(chǎn)利潤(rùn)套保操作，普通機(jī)構(gòu)和投機(jī)者可多看少動(dòng)，激進(jìn)的投資者聚焦18000-20000元/噸箱體區(qū)間高拋低吸機(jī)會(huì)。