歐盟碳排放市場(chǎng)體系

在全部的33個(gè)ETS中，規(guī)模最大，體系最成熟的當(dāng)屬歐盟的碳排放交易體系（EU ETS），在介紹了ETS的十個(gè)設(shè)計(jì)步驟的基礎(chǔ)上，下面將通過(guò)歐盟碳市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)加深理解ETS，并尋找中國(guó)ETS發(fā)展的可能路徑 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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圖14 碳市場(chǎng)的規(guī)模 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

自2005年?yáng)|京協(xié)定簽署以來(lái)，各國(guó)都在積極推進(jìn)碳排放市場(chǎng)。其中歐盟碳的排放交易體系最成熟，也最具影響力，被認(rèn)為是全球其他ETS的建設(shè)范式，也是中國(guó)碳排放交易市場(chǎng)最主要的學(xué)習(xí)和借鑒對(duì)象。根據(jù)歐盟官網(wǎng)，歐盟排放交易體系是世界上第一個(gè)也是唯一一個(gè)跨國(guó)界的碳排放交易體系。歐盟EU ETS啟動(dòng)于2005年，涵蓋28個(gè)成員國(guó)以及挪威、冰島和列支敦士登，涵蓋溫室氣體由僅包括CO2擴(kuò)大到CO2、N2O 及PCF，囊括了15000個(gè)發(fā)電站和工廠(chǎng)以及1500家航空公司，涵蓋了歐盟超過(guò)45％的溫室氣體排放。根據(jù)中國(guó)碳交易網(wǎng)的數(shù)據(jù)，自運(yùn)行以來(lái)，EU ETS的交易量約占全球總量的3/4，交易額自2005年運(yùn)行以來(lái)呈快速上升趨勢(shì)，在國(guó)際碳排放交易市場(chǎng)上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)路孚特碳市場(chǎng)年度回顧，2019 年EU-ETS交易額達(dá)1689.7億歐元，占世界總額的87.2％，交易量為67.8億噸二氧化碳，占世界總交易量的77.6％。2005年至2019年，在碳排放市場(chǎng)的助力下，歐盟的碳排放量下降了35％，成為世界上減排最突出的地區(qū)。

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歐洲碳市場(chǎng)的發(fā)展歷程可以分為四個(gè)階段，第一階段試驗(yàn)時(shí)期（2005-2007）、第二階段改革時(shí)期（2008-2012）、第三階段成熟期（2013-2020）和第四階段（2021-2030）。主要交易的品種是歐盟碳排放配額（EUAs）、歐盟航空碳排放配額（EUAAs）及《京都議定書(shū)》項(xiàng)下的ERUs 及CERs，第三階段起不再接受除最貧困國(guó)家外新簽發(fā)的ERUs及CERs。而各交易品種還發(fā)展出了豐富而全面的期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品，目前碳期貨交易規(guī)模占全部交易規(guī)模的90％以上。起步階段配額上限由各國(guó)分散制定，各成員國(guó)普遍采取了根據(jù)被管轄設(shè)施的歷史排放水平免費(fèi)分配的方式。第三階段后，歐盟委員會(huì)開(kāi)始統(tǒng)一制定配額上限，分配方式從簡(jiǎn)單的歷史法發(fā)展為較為成熟的基準(zhǔn)法，配額總量逐年降低，并逐步提高拍賣(mài)比例，以電力行業(yè)為代表的行業(yè)需要以拍賣(mài)或在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的方式以獲得他們所需的全部配額。目前EU ETS允許同一階段內(nèi)排放配額的存儲(chǔ)，但不允許借貸，企業(yè)能夠用當(dāng)下的減排成果抵消未來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模產(chǎn)生的額外排放，也可以立即將節(jié)省的配額在碳市場(chǎng)出售變現(xiàn)，激勵(lì)企業(yè)盡早開(kāi)展節(jié)能減排行動(dòng)。另外，從2005年開(kāi)始，企業(yè)的二氧化碳排放量每超標(biāo)1噸，將被處以40歐元的罰款。2008年開(kāi)始，罰款額將漲至每噸100歐元，并且在次年，企業(yè)排放許可額度中還必須將相應(yīng)數(shù)量加以扣除。

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圖15 歐盟碳市場(chǎng)發(fā)展四階段

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EU ETS在實(shí)踐過(guò)程中并非一帆風(fēng)順，期間對(duì)于碳定價(jià)、配額的分配方式以及金融產(chǎn)品監(jiān)管等方面做了一系列改革和完善，整體呈現(xiàn)以下特征：一是針對(duì)碳價(jià)低迷的現(xiàn)象，將配額總量制定機(jī)制由自下而上變?yōu)榻y(tǒng)一制定，允許碳配額跨階段延續(xù)使用以保持碳定價(jià)的平穩(wěn)。二是配額分配方式由免費(fèi)分配過(guò)渡為免費(fèi)與拍賣(mài)相結(jié)合的方式，免費(fèi)分配由“祖父法”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;基準(zhǔn)線(xiàn)法”。三是金融產(chǎn)品豐富，參與主體多元化，市場(chǎng)交易活躍。歐盟金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，因此碳市場(chǎng)建立初期便即發(fā)展出了碳配額的期貨、期權(quán)、期權(quán)和掉期等多種金融工具，后續(xù)又補(bǔ)充了抵消信用（CERs和ERUs）的衍生產(chǎn)品，其中期貨交易尤為活躍，在全部碳配額（EUA）的交易中，歐盟碳期貨交易量占比達(dá)到85％，因此我們大膽推測(cè)2022-2023年，中國(guó)的碳排放期貨也將上市，并成為碳市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。綜上，歐盟碳排放交易體系的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與模式將成為我國(guó)全國(guó)碳排放交易的主要參考對(duì)象。

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