能源與碳中和專題報(bào)告：全球LNG貿(mào)易上限在哪？

　　全球天然氣供需錯配，推動LNG貿(mào)易量和貿(mào)易占比逐年上升。歐洲及亞太地區(qū)存在較大的供需缺口，獨(dú)聯(lián)體、美洲、中東及非洲均呈現(xiàn)供過于求的局面。地域上的供需錯配促進(jìn)了天然氣區(qū)域間貿(mào)易需求，全球LNG貿(mào)易量從2010年的2.2億噸，增長至2021年的3.8億噸；貿(mào)易占比從2000年的27%增長至2020年的52%。

 

　　LNG項(xiàng)目建設(shè)周期較長。出口液化項(xiàng)目建設(shè)周期約為8-10年，LNG船建設(shè)周期為30-50個月，進(jìn)口接收站再氣化項(xiàng)目建設(shè)周期約為7-9年。全球LNG貿(mào)易上限由出口液化產(chǎn)能、LNG船隊(duì)運(yùn)力和接收站再氣化產(chǎn)能中的短板決定。

 

　　出口液化剩余產(chǎn)能有限，新增產(chǎn)能投放集中于2024-2025年。2021年全球出口液化產(chǎn)能4.57億噸，閑置產(chǎn)能5923萬噸；預(yù)計(jì)2022年新增產(chǎn)能1920萬噸，總產(chǎn)能或增至4.77億噸。2022年以來，全球月均出口液化產(chǎn)能利用率為88.9%，而美國、卡塔爾等主要出口國液廠產(chǎn)能利用率保持105%以上運(yùn)行。預(yù)計(jì)2023/24/25LNG出口液化產(chǎn)能將達(dá)到4.86/5.14/5.65億噸。

 

　　LNG船隊(duì)運(yùn)力仍有富余，新增產(chǎn)能投放集中于2024-2025年。2021年全球LNG船隊(duì)運(yùn)力5.5億噸，閑置運(yùn)力1.7億噸；預(yù)期2022年新增運(yùn)力2542萬噸，總運(yùn)力將達(dá)到5.79億噸。預(yù)計(jì)2023/24/25LNG船隊(duì)運(yùn)力為6.17/6.91/7.39億噸。

 

　　再氣化剩余產(chǎn)能總量充足但存在錯配，新增產(chǎn)能相對有限。2021年全球再氣化產(chǎn)能9.96億噸，閑置產(chǎn)能5.79億噸；預(yù)計(jì)2022年新增產(chǎn)能5276萬噸，總產(chǎn)能或可達(dá)到10.49億噸。2022年以來，全球月均再氣化產(chǎn)能利用率約44.5%，但英國、法國及意大利等歐洲國家的再氣化產(chǎn)能利用率已大幅上升至65%以上水平。預(yù)計(jì)2023/24/25進(jìn)口再氣化產(chǎn)能為10.86/10.97/11.03億噸。