隨著氣候變化影響到社會的各個方面，行業(yè)和企業(yè)層面受到的財務(wù)影響開始得到國際普遍關(guān)注。目前，2017年發(fā)布的氣候變化相關(guān)財務(wù)信息披露指南（TCFD）是在全球獲得廣泛支持的氣候信息披露標準之一，為金融機構(gòu)和企業(yè)提供面臨氣候風(fēng)險、基于氣候?qū)ω攧?wù)影響的分析披露框架。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com
對于金融行業(yè)，碳核算金融聯(lián)盟（PCAF）于2020年11月發(fā)布了《金融業(yè)溫室氣體核算與報告指南》，專門為金融業(yè)的披露提供指南。PCAF通過引用包括TCFD指南在內(nèi)的披露要求補充其現(xiàn)有框架，用以指導(dǎo)金融機構(gòu)披露與其貸款和投資相關(guān)的溫室氣體排放。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
金融機構(gòu)需要了解金融投資組合對氣候的影響，同時對其進行溫室氣候核算可以幫助金融機構(gòu)實現(xiàn)多個業(yè)務(wù)目標。這些目標將作為對金融機構(gòu)進行融資排放評估的關(guān)鍵原因。PCAF指南中描述了4類目標，這包括了為利益相關(guān)者提供溫室氣體排放的透明信息、管理與氣候相關(guān)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險、開發(fā)氣候友好型金融產(chǎn)品、使金融機構(gòu)的資金流動符合巴黎協(xié)議。本報告將對其進行詳細分析。
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一、為利益相關(guān)者提供溫室氣體排放的透明信息
出于對其氣候影響更加透明的動機，金融機構(gòu)可以使用溫室氣體核算來衡量與其貸款和投資相關(guān)的融資排放量。自2007-2009年經(jīng)濟危機以來，廣泛的利益相關(guān)者要求提高資金投資的透明度。為了應(yīng)對氣候變化對全球經(jīng)濟構(gòu)成巨大威脅的需求和共識，金融穩(wěn)定委員會（FSB）推出了行業(yè)主導(dǎo)的TCFD。TCFD的職責(zé)是為“公司一致、可比、可靠、明確和高效的氣候相關(guān)披露”制定建議，自2017年推出建議以來，TCFD框架已經(jīng)擴展成為企業(yè)披露氣候相關(guān)風(fēng)險和機遇的全球指南。在該標準發(fā)布時，TCFD建議的披露是自愿的。然而，在各國中央銀行、綠色金融系統(tǒng)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和行業(yè)本身的大力支持下，企業(yè)很可能會在這一領(lǐng)域面臨新的監(jiān)管要求。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
在信息收集方面，PCAF和CDP（Carbon Disclosure Project，碳排放披露項目）密切合作，為利益相關(guān)者提供透明的披露信息，以更好地了解金融機構(gòu)的投資組合與全球氣候目標的一致性及其對碳密集型行業(yè)的影響。 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
二、管理與氣候相關(guān)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險
金融機構(gòu)越來越傾向于了解其投資組合所面臨的氣候相關(guān)政策和法規(guī)所帶來的風(fēng)險。溫室氣體核算幫助金融機構(gòu)篩選和識別屬于碳密集型資產(chǎn)的貸款和投資活動。由于引入碳價格和反化石燃料政策和法規(guī)，此類貸款和投資活動可能會遭受挫折。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m
了解風(fēng)險敞口是TCFD使命的核心。TCFD的指導(dǎo)意見指出，向直接面臨氣候相關(guān)風(fēng)險的公司（例如，化石燃料生產(chǎn)商、基于化石燃料的公用事業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)商和業(yè)主或農(nóng)業(yè)和食品公司）提供貸款或投資的金融機構(gòu)可能會積累氣候相關(guān)風(fēng)險。金融機構(gòu)將通過他們的信貸和股權(quán)持有相關(guān)風(fēng)險。
此外，不披露其氣候相關(guān)風(fēng)險的金融機構(gòu)可能面臨聲譽風(fēng)險。尤其是當同行越來越多地這樣做時。金融機構(gòu)根據(jù)標準測量和披露融資排放量，并根據(jù)TCFD建議進行報告，是管理其氣候相關(guān)聲譽風(fēng)險的一種方式。
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應(yīng)用本標準中的溫室氣體核算方法，金融機構(gòu)可以在其貸款和投資組合中確定碳密集型資產(chǎn)的重大敞口領(lǐng)域，并將此信息作為評估氣候風(fēng)險情景的基礎(chǔ)。通過按照PCAF指南的第6章和TCFD框架中的建議和要求進行披露，金融機構(gòu)可以表明他們對氣候行動是認真的。TCFD框架的目標之一是衡量和披露為進一步向凈零經(jīng)濟過渡而實施的氣候相關(guān)政策和法規(guī)給組織帶來的風(fēng)險。PCAF直接支持這一目標，為金融機構(gòu)提供了衡量融資排放量的方法，以及與其貸款和投資組合中資產(chǎn)類別相關(guān)的絕對排放總量。作為排放評估的結(jié)果，金融機構(gòu)可以確定可能面臨更高過渡風(fēng)險的碳密集型熱點。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com
融資排放的量化、這些排放的預(yù)期軌跡，以及銀行和投資者逐漸減少溫室氣體排放的能力是評估轉(zhuǎn)型風(fēng)險影響的重要指標，并通過引導(dǎo)投資組合與向凈零經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相一致來緩解這些風(fēng)險。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
三、開發(fā)氣候友好型金融產(chǎn)品
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TCFD框架包括了向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相關(guān)的商業(yè)機遇相關(guān)的披露。根據(jù)該框架，機遇分為資源效率、能源、產(chǎn)品和服務(wù)、市場和彈性。對于金融機構(gòu)而言，每一類都存在重大機遇，特別是與可持續(xù)金融產(chǎn)品有關(guān)的機遇。如下圖所示，債券等可持續(xù)金融產(chǎn)品已從用于資助特定公司目的的綠色債券（如符合綠色條件的項目，如風(fēng)電場）發(fā)展為僅專注于一般公司可持續(xù)性目的的債券，例如與可持續(xù)性相關(guān)的債券（即發(fā)行人的全部業(yè)務(wù)致力于實現(xiàn)可持續(xù)目標，這意味著該債券與業(yè)務(wù)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型相關(guān)）。
隨著向低碳經(jīng)濟的過渡，金融機構(gòu)可以開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，使其客戶的業(yè)務(wù)活動脫碳。通過測量融資排放量并使用以下表中列出的強度指標，金融機構(gòu)可以看到哪些部門和企業(yè)在脫碳工作中需要最大的幫助，以及如何最好地支持它們向凈零排放的未來過渡。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
四、使金融機構(gòu)的資金流動符合巴黎協(xié)議 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com
金融機構(gòu)承諾設(shè)立SBT（Science Based Targets,科學(xué)倡議目標），到2050年將其投資組合轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅銣厥覛怏w排放（例如，凈零資產(chǎn)所有者聯(lián)盟），并將其貸款與《巴黎協(xié)定》的目標相一致（例如，銀行對氣候行動的集體承諾），就是這一業(yè)務(wù)目標的例子。
金融機構(gòu)希望將其資金流與《巴黎協(xié)定》的目標相一致，可以實施組合溫室氣體會計，以了解其在實體經(jīng)濟中資助的絕對排放量。這些機構(gòu)將這些信息作為分析脫碳情景和在資產(chǎn)類別或部門層面設(shè)定基于排放的目標的基礎(chǔ)。雖然其他氣候舉措側(cè)重于情景分析和目標設(shè)定（見第1章），但PCAF的制定僅側(cè)重于金融組合的溫室氣體核算。通過進行溫室氣體核算，金融機構(gòu)配備了一個指標，可以幫助跟蹤逐年的絕對排放量，并將其與融資的排放目標進行比較。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
PCAF指南中提供的PCAF GHG核算方法如何與SBTi（科學(xué)減碳倡議組織）設(shè)定基于科學(xué)的減排目標的框架相一致。SBTi的《金融機構(gòu)目標設(shè)定指南》于2027年10月發(fā)布，其中包括使用PCAF GHG會計方法作為SBT前身的銀行和投資者案例研究。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
除了設(shè)定目標之外，金融機構(gòu)將資金流與《巴黎協(xié)定》保持一致，意味著金融機構(gòu)將采取具體行動，到2050年將其投資組合轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅闳谫Y排放。在這一過程中，銀行和投資者可以發(fā)現(xiàn)開發(fā)新產(chǎn)品的機會，幫助借款人和投資者減少自己的排放量。
SDA（部門脫碳方法）是一種SBT方法，涉及設(shè)定基于排放的目標，其中溫室氣體核算是該過程的基本步驟。全球溫室氣體會計和報告標準中涵蓋的資產(chǎn)類別與SBT框架中包含的四個資產(chǎn)類別相匹配。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
金融機構(gòu)可以使用溫室氣體核算來篩選和優(yōu)先考慮將成為目標設(shè)定重點的投資組合部分（即資產(chǎn)類別和部門）。此外，金融機構(gòu)還對融資排放量進行測量，以確定設(shè)定基于排放的SBT的排放基線。為了跟蹤以排放為基礎(chǔ)的目標的進展情況，金融機構(gòu)還需要每年衡量和披露其融資的排放量。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
確定資產(chǎn)類別或部門層面的部門排放強度比是應(yīng)用SDA設(shè)定目標的起點。部門排放強度比是指每單位活動的融資排放量數(shù)據(jù)（例如，千克二氧化碳當量/平方米、總二氧化碳當量/千瓦時、噸二氧化碳當量/噸水泥）。金融機構(gòu)采用三個步驟可以推動排放強度。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com
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