碳資產的升值潛力
簡單的將國內
碳價和歐洲的
碳價進行簡單的對比,以6月13日收盤價為例,CEA/EUA=59人民幣/79.85歐元,大約接近10倍的差距。因此,不少人都會覺得對比歐洲碳市場,國內碳市場價格有著非常大潛力。這里是個誤區(qū),打個不恰當?shù)谋确剑芏嘈鹿擅裰豢垂蓛r絕對值的高低,忽視了總股本,也不去了解PE、PB、凈資產收益率、成長性等等其他的因素。
國內碳市場雖然已經經歷了8年的試點,但總體來說,碳市場還是像個蹣跚學步的幼兒,而歐洲碳市場在經歷了好幾輪的大起大落,已經進入了成熟期。無論是立法、規(guī)則、減排力度上,國內碳市場和歐洲碳市場都難以劃上等號。此外,更為重要的是,歐洲碳市場是在整個歐洲碳達峰之后開始建立的,而我們國家目前尚未達峰,且我們國家的產業(yè)結構和總排放規(guī)模,與歐洲區(qū)別非常大。在人為制造的這個碳市場里,減排力度、經濟發(fā)展、碳資產的價值潛力或許會形成一個不可能三角。碳資產的價值有著相對較大的不確定性。
此外,碳價也并不會直接等于減排成本。從經濟學角度,碳價+原有減排收益=減排成本,原有減排收益包括節(jié)能收益等。也就是說,碳價讓原有的一些收益率比較低的減排項目的實施成為可能。對于CCER的價格趨勢在《千呼萬喚終未出,CCER還值得期待么?》一文中已有預測,即短多長空。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com
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