湖北碳市場之供需博弈下碳價或步步高！

 

   （一） 供給

 

    1、歷史留存配額

 

    據(jù)估計，湖北碳市場2016年度配額履約后，市場留存配額在580萬噸左右，雖然各方估計略有差異，但整體估計都在500-600萬噸之間。在此，我們采取相對保守的估值測算，即我們假設(shè)湖北碳市場歷史留存配額有580萬噸。

 

    2、配額分配方案下盈余行業(yè)和數(shù)量猜想

 

    通過分配方案我們分析，歷史法行業(yè)的配額盈缺情況基于基準(zhǔn)年間的碳排放量和當(dāng)年度排放量的差額，很大程度上可能會出現(xiàn)配額盈余。但隨著2017年鋼鐵行業(yè)市場回暖，采用歷史法的鋼鐵行業(yè)將依然可能面臨配額短缺。據(jù)熟悉湖北碳市場配額分配方案的專家測算，湖北2017年盈余行業(yè)的配額盈余數(shù)量大概在100萬噸，我們保守估計，取150萬噸。

 

    3、2017年度抵消細(xì)則淺析

 

    根據(jù)鄂發(fā)改氣候[2018]61《省發(fā)展改革委辦公室關(guān)于2018年湖北省碳排放權(quán)抵消機制有關(guān)事項的通知》，2017年度用于本省抵消的自愿減排量，應(yīng)同時符合以下條件：

 

    （1）在本省行政區(qū)域內(nèi)，納入碳排放配額管理企業(yè)組織邊界范圍外產(chǎn)生。

 

    （2）已在國家備案的農(nóng)村沼氣、林業(yè)類項目產(chǎn)生的減排量。其中，項目產(chǎn)生地區(qū)為長江中游城市群（湖北）區(qū)域的貧困縣（包括國定和省定）；項目計入期為2013年1月1日—2015年12月31日。

 

    （3）抵消比例不超過納入碳排放配額管理企業(yè)年度碳排放初始配額的10%，1噸核證減排量相當(dāng)于1噸碳排放配額。

 

    （4）在本省碳排放交易注冊登記系統(tǒng)進行登記。

 

    通過此抵消機制的通知，我們無法得知有多少CCER能夠進入湖北碳市場的抵消環(huán)節(jié)。但通過條件設(shè)置我們可以發(fā)現(xiàn)，湖北抵消機制的設(shè)計也有“適度從緊”與“消化存量”的影子。湖北碳市場的抵消機制與去年相比有一定的連續(xù)性，但條件繼續(xù)收緊。雖然湖北碳市場2017年配額總量有2.57億噸，理論設(shè)計抵消上限依然為初始分配額度的10%，但據(jù)常年參與湖北碳市場的消息人士透露，湖北抵消機制的設(shè)計條件嚴(yán)格，每年滿足條件的CCER不足50萬噸，“去庫存”意圖明顯。而今年的抵消機制條件可謂迄今“歷史最嚴(yán)”，那么我們有理由相信，今年滿足條件的CCER依然不足50萬噸，我們?nèi)》逯?0萬噸計算對市場的沖擊。

 

   （二）需求

 

    1、機構(gòu)與個人的投機需求

 

    在平衡供需、潤滑市場等方面，機構(gòu)和個人都是市場建設(shè)過程中不可獲取的力量。據(jù)悉，在湖北碳市場建立初期，某碳資產(chǎn)管理機構(gòu)就持有約200萬噸配額之多，機構(gòu)與個人的市場持有量不可小覷。雖然國家發(fā)改委對碳市場的定位令眾多市場參與人對碳市場的投資功能看淡進而逐步退出碳市場，但湖北碳市場機構(gòu)與個人的持有量保守估計也有200萬噸左右，而這其中一部分更是碳市場建立初期的倉位，另外一層含義則是該部分倉位處于浮虧狀態(tài)。該部分倉位可以有兩個方向的解讀：一是成為上漲過程的阻力，即由持有多頭向賣出空頭轉(zhuǎn)化，因為部分持倉者會有解套即賣出的沖動；二是“死魚”倉位成為上升推動力量的默默支持者。我們保守估計機構(gòu)和個人當(dāng)前共持有約200萬噸配額，隨著市場價格的上漲，對配額的需求量為100萬噸。

本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com