自疫情3月份在歐洲爆發(fā)以來,由于各國的防疫限制措施影響了經(jīng)濟活動,市場預(yù)期控排企業(yè)對碳配額的需求大幅下降,悲觀情緒籠罩下碳價連續(xù)暴跌,最低達14.34歐元。不排除有企業(yè)因為現(xiàn)金流受到影響而拋售碳配額來提高財務(wù)流動性。
本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com
此后因為4月份履約期配額需求上漲,以及部分投資者以碳配額作為反映氣候變化政策的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持續(xù)購入,碳價緩緩反彈。盡管歐洲經(jīng)濟形勢仍然不甚樂觀,但是隨著各國近日陸續(xù)放松限制措施,部分復(fù)工復(fù)學(xué),市場對經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期樂觀的情緒也繼續(xù)支撐碳價在20歐元以上。 內(nèi).容.來.自:中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com
本文`內(nèi)-容-來-自;中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om
圖2:今年1月份以來歐洲碳配額價格走勢(EUA 12月份期貨合約,歐元/噸)(數(shù)據(jù)來源: Refinitiv Eikon, ICE洲際交易所)
本文+內(nèi)-容-來-自;中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om
本+文+內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
碳價隨著供需狀況而變動,排放量減少會使得控排企業(yè)的碳配額需求也大幅下降,進而壓低配額價格。圖3是歐洲碳市場2008年至2030年的年度排放量(電力,工業(yè)以及航空業(yè)) 以及每年的總供給Cap(藍線)。其中2008至2019年的數(shù)據(jù)是歐盟委員會每年發(fā)布的實際排放量,2020年起的排放量為Refinitiv碳研究組模型預(yù)測。
本@文$內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放(交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
圖3:歐洲碳市場2008年至2030年的年度排放量(電力,工業(yè)以及航空業(yè))以及每年的市場總供給Cap (百萬噸)(數(shù)據(jù)來源: Refinitiv碳研究組, 歐盟委員會) 本`文@內(nèi)-容-來-自;中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m
本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
可以明顯看出,2020年的配額總供給會大于預(yù)期的排放量,也即控排企業(yè)履約配額需求量。雖然MSR機制會轉(zhuǎn)移更多的過剩配額進入儲備,但據(jù)Refinitiv碳價模型估算,仍然不能完全抵消疫情造成的需求下降。特別是按照現(xiàn)行規(guī)定,MSR收緊配額的比例在2024年將從24%下降為12%,這更加使得供給側(cè)收緊的幅度趕不上需求側(cè)排放量的下滑,因此市場流通配額總數(shù)會逐年上升,壓低碳價。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
內(nèi).容.來.自:中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com
2021年歐盟委員會將評估MSR機制的運作情況以及討論對其參數(shù)的修改,其中一項就涉及是否要提高收緊配額的比例,來應(yīng)對疫情以及退煤等協(xié)同政策的影響。在Refinitiv碳價模型中可以靈活設(shè)計不同的MSR場景,計算分析不同參數(shù)對碳市場長期需求供給和碳價的影響。此前在MSR機制設(shè)計過程中,Refinitiv碳研究組就多次受歐盟委員會和議會委托,利用碳價模型估算市場供需和價格變化,協(xié)助政策制定。 本`文內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com
本`文-內(nèi).容.來.自:中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
小貼士 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
限量和交易(Cap and Trade)機制 本`文內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com
歐盟碳市場為限量和交易(Cap and Trade)機制。Cap為排放量上限,由歐盟的2020和2030氣候減排目標(biāo)決定,在2008-2020年之間每年線性遞減1.74%,從2021年起則每年遞減 2.2%。實際運行中每年的配額供給分拍賣和免費配額,創(chuàng)新基金,抵消機制等等,所以略有波動并非直線。
內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com
禸*嫆唻@洎:狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńpāīfāńɡ.cōm