無限風光背后藏隱憂 金融添“綠”仍需冷思考

當前，發(fā)展綠色經濟已經成為中國的戰(zhàn)略重點，綠色金融則成為綠色經濟的重要支柱。在綠色證券方面，中國已成為全球最大的綠色債券市場。僅今年前7個月，綠色債券發(fā)行已達1200億元人民幣，占全球同期發(fā)行綠色債券的40%左右。綠色企業(yè)上市融資和再融資通道建設、綠色引導基金等工作也在穩(wěn)步推進中。
　　
無限風光背后藏隱憂 金融添“綠”仍需冷思考
　　
9月初的2016年杭州G20全球峰會，被譽為全球治理的風向標，有超過30多個國家、地區(qū)、國際組織領導人參與了峰會。共同探討了包括：日益攀升的全球債務危機、全球投資增長動力、全球氣候變化、貨幣政策等關鍵性問題。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
　　
值得一提的是，今年的G20全球峰會，首次把“綠色金融”引入G20議程，并引起廣泛關注。
　　
其實，早在十年前，國內就出臺了綠色金融的相關政策，包含綠色信貸政策、綠色債券政策、綠色保險政策等。就在G20召開以前，中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，將綠色金融推向國家戰(zhàn)略層面，而G20的召開，無疑為綠色金融提供了更好的發(fā)展契機，讓綠色金融成為國際共識。
　　
那么究竟什么是綠色金融？當金融鋪上了“綠”的底色，又將碰撞出怎樣的火花？
　　
綠色信貸余額已達7.26萬億
　　
綠色金融指金融部門把環(huán)境保護作為一項基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關的潛在的回報、風險和成本都要融合進銀行的日常業(yè)務中，在金融經營活動中注重對生態(tài)環(huán)境的保護以及環(huán)境污染的治理，通過對社會經濟資源的引導，促進社會的可持續(xù)發(fā)展。

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近年來，“綠色發(fā)展”作為五大發(fā)展理念之一，成為國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要內容，綠色金融也被提上金融改革的重要議程。
　　
目前，中國綠色金融業(yè)務已經發(fā)展成為我國商業(yè)銀行業(yè)務體系的重要門類，對經濟轉型升級起著重要推動作用。數據顯示，截至2016年6月末，21家主要銀行業(yè)金融機構綠色信貸余額達7.26萬億元，占各項貸款的9.0%。其中，節(jié)能環(huán)保項目和服務貸款余額達5.57萬億元，環(huán)境效益顯著。按其貸款支持資金比例，預計可年節(jié)約標準煤1.87億噸，減排二氧化碳當量4.35億噸，相當于北京7萬輛出租車停駛298年，或者是三峽水電站發(fā)電7.4年形成的二氧化碳減排當量。
　　
“要實現我國治理環(huán)境污染的目標和在2030年或之前碳排放達到峰值目標的國際承諾，預計每年需要3萬億元到4萬億元的綠色投資。但是，財政資金預計只能覆蓋綠色投資的15%左右，絕大部分的綠色投資需要大量社會資本的投入。”中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿表示。
　　
正是在這樣的背景下，中國人民銀行等7部委聯(lián)合發(fā)布了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，清晰地向市場傳達出我國支持和推動綠色投融資，加速經濟向綠色化轉型的信號。
　　
信貸標準尚不明確
　　
有市場基礎又有發(fā)展前景，有經濟效益又有社會效益，這是目前企業(yè)和金融機構對綠色金融的普遍評價。甚至不少學者認為，綠色金融已經上升為國家級的戰(zhàn)略目標和發(fā)展規(guī)劃，將是金融業(yè)發(fā)展的下一個“風口”。
　　
截至2016年6月末，21家主要銀行業(yè)金融機構綠色信貸余額達7.26萬億元，占各項貸款的9%。其中，節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產業(yè)貸款余額1.69萬億元，節(jié)能環(huán)保項目和服務貸款余額5.57萬億元，不良率僅為0.41%。目前，全球只有三個國家有正式的綠色信貸統(tǒng)計，中國是其中之一。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
　　
“當前實際發(fā)生的綠色投資，遠遠不能滿足需求。”但綠色金融發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，主要包括綠色項目外部性的內生化、綠色項目期限錯配、缺乏綠色定義、信息不對稱以及環(huán)境風險分析能力缺失。
　　
一位地方銀監(jiān)局干部指出，目前沒有統(tǒng)一的綠色信貸標準，有些項目政府部門的意見也不統(tǒng)一，銀行左右為難。比如水力發(fā)電項目，有的地方這個政府部門認為是綠色環(huán)保項目，發(fā)文要求銀行給予綠色信貸支持，另一個政府部門則認為會對環(huán)境造成破壞，堅持不允許項目開工，銀行則無法判斷到底該不該放貸。
“一個項目在這個銀行是綠色項目，到了另一家銀行可能就成了過剩產能項目，這種不同銀行間各自為政的局面，讓綠色金融的推進受到很大阻礙。”馮存良說，環(huán)保領域的很多項目具有一定的專業(yè)性和復雜性，作為基層的分行，在具體判斷一個項目時很難找到統(tǒng)一的標準，希望國家能夠出臺更為具體的政策，引導各商業(yè)銀行準確界定綠色金融的資金投向，防止一哄而上可能出現的風險。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om
　　
下一個投資風口？ 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

此外，上述挑戰(zhàn)既包括在各類市場的金融活動都會遇到的一般性問題，也包括在某些細分領域遇到的特殊問題。

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挑戰(zhàn)一：環(huán)境外部性。綠色金融面臨首要的、最根本的挑戰(zhàn)是，如何有效地將環(huán)境外部性內部化。馬駿說，這些外部性既可以是綠色項目帶來環(huán)境改善的正外部性，也可以是污染項目帶來環(huán)境損害的負外部性。
　　
挑戰(zhàn)二：期限錯配。在流動性要求較高的資金供給和長期項目融資需求之間進行期限轉換，是金融體系的一個重要功能。但現實中，相對長期項目的融資需求而言，長期資金供給不足，銀行平均貸款期限只有兩年左右，期限錯配成為許多市場常見的問題。
　　
挑戰(zhàn)三：缺乏對綠色金融的明確定義。缺乏對綠色金融活動和產品的明確定義，可能成為投資者、企業(yè)和銀行識別綠色投資機會的障礙，還可能阻礙環(huán)境風險管理、企業(yè)溝通和政策設計。同時，信息不對稱亦是綠色金融的掣肘之一。企業(yè)沒有披露環(huán)境信息，往往會增加投資者對綠色資產的“搜索成本”。也就是說，只有充分披露企業(yè)的環(huán)境信息，投資者才能判斷哪些企業(yè)是綠色的，哪些是非綠色的，哪些是偽綠色的。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com
　　
挑戰(zhàn)五：分析能力不足。金融機構對環(huán)境因素可能導致金融風險的認識仍處于早期階段。由于缺乏分析能力，金融機構往往會低估“棕色”資產的風險，而高估綠色資產的風險。結果呢，污染型和溫室氣體排放較多的項目仍然獲得了過多的投資，綠色項目卻面臨投資不足的問題。
　　
就此，證監(jiān)會此前曾公開表示，將進一步完善支持綠色信貸的政策體系，加快推進銀行綠色評價機制的建立，支持和引導銀行等金融機構建立符合綠色企業(yè)和項目特點的信貸管理制度，加大對綠色、循環(huán)、低碳經濟的支持力度，助力經濟結構調整和產業(yè)轉型升級。那么，綠色金融，會是下一個“風口”嗎？不妨拭目以待。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

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