評(píng)論丨發(fā)展綠色金融，高效助力“碳中和”

 

綠色金融的激勵(lì)手段可以概括為兩種。其一，是在擁有健全的碳排放交易市場(chǎng)的前提下，對(duì)全社會(huì)的可交易的碳排放總量及減排路徑擬定一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，并為社會(huì)提供合理的碳交易市場(chǎng)的均衡價(jià)格（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“碳價(jià)格”）預(yù)期。一方面，這體現(xiàn)了政府實(shí)現(xiàn)“碳中和”的決心以及減排政策的持續(xù)性，為綠色低碳產(chǎn)業(yè)的投資者帶來(lái)足夠的信心。另一方面，對(duì)未來(lái)碳價(jià)格的預(yù)期將直接影響投資者對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資意愿：未來(lái)較高的均衡價(jià)格意味著更可觀的投資回報(bào)率，而更多的綠色投資將降低未來(lái)各行業(yè)的邊際減排成本繼而降低碳價(jià)格，直到兩者達(dá)成均衡，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)最優(yōu)的綠色投資總量。

 

其二，是通過(guò)政府政策對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，對(duì)綠色金融的相關(guān)行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，以求矯正因綠色金融的正外部性帶來(lái)的投資不足的問(wèn)題。換言之，是將綠色投資帶來(lái)的環(huán)境、社會(huì)等額外收益納入其投資回報(bào)考量，實(shí)現(xiàn)社會(huì)最優(yōu)。這一激勵(lì)手段的實(shí)施方法主要是敦促銀行對(duì)其金融業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的支持。

 

“碳中和”需要能源、工業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑等各產(chǎn)業(yè)相互協(xié)調(diào)，并配合自然碳匯、碳捕獲與封存等技術(shù)手段，有先后、有輕重、有緩急地進(jìn)行減排。而綠色金融對(duì)于“碳中和”的根本意義，一是在于降低各產(chǎn)業(yè)的減排成本，二是重點(diǎn)投資當(dāng)前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)（比如氫能、碳捕捉等），以期待未來(lái)降低其減排成本。換言之，想象一條減排的供給曲線，當(dāng)前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)位于供給曲線的最右端，那么長(zhǎng)期而言，綠色金融將不僅有助于供給曲線向下移，而且有助于降低供給曲線的斜率、增加其價(jià)格彈性。供給曲線下移或彈性增加都將大大降低實(shí)現(xiàn)“碳中和”的總成本并提高社會(huì)總效用。

 

當(dāng)前，我國(guó)的綠色金融體系仍需完善體系標(biāo)準(zhǔn)、建立激勵(lì)機(jī)制、增強(qiáng)覆蓋面積、鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)分析、強(qiáng)化碳交易體系、加強(qiáng)國(guó)際合作。由于對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、人力資本提升以及經(jīng)濟(jì)集聚的金融投資同樣能夠在保證實(shí)現(xiàn)“碳中和”的前提下提高社會(huì)總效用并促進(jìn)社會(huì)公平。在未來(lái)發(fā)展中，不應(yīng)僅僅局限于當(dāng)前綠色金融所涵蓋的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步擴(kuò)大綠色金融的覆蓋面積，將上述金融投資納入綠色金融的概念之中。