全國社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)陳文輝：加大對(duì)“雙碳”領(lǐng)域資產(chǎn)配置，注重把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律

　　8月20日消息，由中國財(cái)富管理50人論壇舉辦的“2022夏季峰會(huì)”在京舉行。全國社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)陳文輝出席會(huì)議并發(fā)表演講。

 

　　陳文輝指出，隨著綠色能源和減碳技術(shù)成本不斷降低，越來越多的行業(yè)將被納入“雙碳”賽道，也會(huì)不斷衍生出新的產(chǎn)業(yè)。在發(fā)展“雙碳”過程初期，一定要有這些金融、財(cái)稅、投資政策的支持，使得它能夠逐漸地變成一種投融資的可持續(xù)性。

 

　　陳文輝表示，在“雙碳”發(fā)展背景下，要加大對(duì)“雙碳”領(lǐng)域的資產(chǎn)配置，注重把握產(chǎn)業(yè)的規(guī)律，實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。

 

　　以下為嘉賓發(fā)言全文：

 

　　各位來賓，很高興能夠參加財(cái)富50人論壇的夏季峰會(huì)。

 

　　這次峰會(huì)主題是金融助力穩(wěn)增長(zhǎng)。我也看到，星期四的國常會(huì)專門研究了新能源車的問題，協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，還有一個(gè)是充電樁，應(yīng)該是屬于新興基礎(chǔ)設(shè)施。

 

　　我今天也想利用這個(gè)機(jī)會(huì)，談一談“雙碳”戰(zhàn)略下的投資思考，也就是說我們投資領(lǐng)域怎么樣助力“雙碳”戰(zhàn)略。

 

　　一、“雙碳”戰(zhàn)略將帶來一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)系統(tǒng)性變革，這個(gè)詞已經(jīng)比較多了。但是我要說的意思是，可能大家對(duì)于到底有多深刻的系統(tǒng)性變革，可能理解的還不透。一般大家都覺得這可能就是個(gè)能源革命，當(dāng)然能源很重要。前面我把數(shù)字經(jīng)濟(jì)專門放在前頭來，剛才肖主席就專門講到，資管行業(yè)的數(shù)字化改造。我自己的認(rèn)識(shí)，因?yàn)槲椰F(xiàn)在就在搞這種投資，資管行業(yè)的數(shù)字化是比較晚、比較慢的，剛才肖主席已經(jīng)系統(tǒng)介紹了。

 

　　我們知道，數(shù)字經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)，從消費(fèi)領(lǐng)域過來的，2C，然后開始工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)2B。我上周去山東調(diào)研的時(shí)候，專門去看海爾的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，確實(shí)也是為之一震。

 

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)我們國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響，大家是看得比較清楚了，而且是越來越清楚。我覺得是把整個(gè)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)一遍一遍地進(jìn)行改造。我想說的意思，“雙碳”雖然只是一場(chǎng)能源革命，但是同樣會(huì)對(duì)我們國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域全面改造一遍，所以應(yīng)該從這個(gè)意義上來理解系統(tǒng)性的變革。我相信會(huì)看得越來越多。

 

　　比如說“雙碳”首先帶來能源結(jié)構(gòu)的變化，從煤、油到天然氣，然后光伏、風(fēng)電等等。其實(shí)“雙碳”也會(huì)帶來推進(jìn)工業(yè)文明向生態(tài)文明的一種轉(zhuǎn)變，里頭就會(huì)有很多不同的東西。比如說可能過去考慮的更多是成本最優(yōu)，今后考慮更多的是資源利用效率的一個(gè)最高，而且會(huì)把這些東西給它內(nèi)含到企業(yè)的成本當(dāng)中去。

 

　　第三個(gè)，它對(duì)我們整個(gè)的生產(chǎn)生活方式都會(huì)發(fā)生一個(gè)很大的變化，也包括我們整個(gè)的經(jīng)濟(jì)布局都會(huì)發(fā)生一個(gè)變化。比如電解鋁這樣可能更多是在富煤地區(qū)，今后可能就不是了，而是更多的富光的地區(qū)，比如說西部光能、風(fēng)能比較多的這些地方，向這些地方集中。也還有在沿海的這樣一些地方。

 

　　我去山東，它的海面跟福建，跟江蘇還不一樣，那邊比較大的開發(fā)了。山東反而沒有太開發(fā)，現(xiàn)在很多的大企業(yè)都去這邊開發(fā)，如果是這樣，利用價(jià)值就更高了，因?yàn)殡x得近，山東又是一個(gè)大的工業(yè)省份，所以會(huì)有一些大的深刻的變化，這是我講的第一個(gè)。

 

　　二、主要想說一說投資的事情。

 

　　“雙碳”對(duì)于機(jī)構(gòu)投資來說是一條又長(zhǎng)又寬又厚的投資賽道，這是我們要引起投資界非常非常的關(guān)注。前面我這里主要還是講一個(gè)共識(shí)，經(jīng)過了20年的時(shí)間，30年了，全球各個(gè)國家從民間到政治家對(duì)它的認(rèn)識(shí)已經(jīng)是形成共識(shí)了，大家都知道，我就不說了。

 

　　“長(zhǎng)”也不說了。“30/60”年的目標(biāo)，意味著這個(gè)賽道可以一直延續(xù)到本世紀(jì)中葉。

 

　　“寬”這個(gè)賽道是特別地寬，大量相關(guān)的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在仍然處于一個(gè)萌芽期。隨著綠色能源和減碳技術(shù)成本不斷降低，越來越多的行業(yè)將被納入“雙碳”賽道，也會(huì)不斷衍生出新的產(chǎn)業(yè)。

 

　　為什么這么說？這里頭就有一個(gè)技術(shù)進(jìn)步跟成本降低的問題。技術(shù)進(jìn)步以后，成本降低了，過去可能不能商業(yè)化落地的東西都商業(yè)化落地了。比如說像光伏，過去可能是虧的，現(xiàn)在的光伏發(fā)電成本甚至于低于現(xiàn)在比如說煤這些發(fā)電。當(dāng)然它有一個(gè)怎么樣輸送等等問題。它其實(shí)是技術(shù)進(jìn)步帶來的成本降低，然后帶來了規(guī)模，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益出來了以后，進(jìn)一步推動(dòng)了技術(shù)進(jìn)步。

 

　　它是不斷地衍生過程，我為什么專門提這個(gè)事情？因?yàn)槲覀兌贾?，中國是一個(gè)資源匱乏的大國，能源問題一直是制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。你像我們講的石油的安全等等問題，包括幾周以前，我去青海跟寧夏看，包括我們投的石油、天然氣管網(wǎng)這個(gè)，從境外修的管網(wǎng)確實(shí)是耗費(fèi)巨大的工程，而且有的地方安全還成為問題。包括在有的地方，露在地面上的，跨越黃河的，還要武警來看守。能源一直制約中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

 

　　過去因?yàn)槲覀兊哪茉词且环N制約屬性，今后，我們的能源，光伏，包括風(fēng)能等等這樣一些新的能源，它的轉(zhuǎn)化是一個(gè)制造業(yè)的出現(xiàn)。比如說你的光伏板等等一系列的東西成本降低，包括轉(zhuǎn)化，包括儲(chǔ)能等等。它轉(zhuǎn)化完以后，這一轉(zhuǎn)變對(duì)我們國家是非常有利的。因?yàn)槲覀儑矣袕?qiáng)大的制造能力，我們現(xiàn)在在全球來說，應(yīng)該是最強(qiáng)的一種制造能力。再加上我們的勞動(dòng)力相對(duì)來說，當(dāng)然你說可能跟一些落后地區(qū)，比如說越南可能還要貴一些，但是相對(duì)它的勞動(dòng)力的熟練程度、技能等等方面比，我們強(qiáng)大的制造能力在新能源上應(yīng)該是形成了比較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)，而且這種比較優(yōu)勢(shì)會(huì)越來越發(fā)揮出來。對(duì)于克服資源匱乏的現(xiàn)實(shí)是非常有幫助的。對(duì)于中華民族的偉大復(fù)興是奠定了非常重要的基礎(chǔ)，這個(gè)“寬”，資源屬性到制造屬性是非常大的轉(zhuǎn)變。

 

　　我這里也列了一些，它帶來一些不斷的變化。比如說光伏治沙，我在青?？吹酱笃夥荚谀抢镆院?，底下的草長(zhǎng)起來了，可以養(yǎng)羊了。青海省里的地方政府就說以后光伏板搞高一點(diǎn)，不光要養(yǎng)羊，還要讓牛在底下跑，過去這些地方都是戈壁跟沙漠，當(dāng)然還有其他的分布式光伏等等。

 

　　“厚”。“雙碳”的發(fā)展中間不斷地會(huì)遇到新的問題，解決這些問題又會(huì)形成新的產(chǎn)業(yè)，就如同矛與盾，有矛必然會(huì)有盾出現(xiàn)。有盾出來，又會(huì)有新的矛對(duì)它進(jìn)行攻擊，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)會(huì)不斷地層出不窮。比如說動(dòng)力電池出來了以后，會(huì)帶來環(huán)境污染的問題。慢慢的，我看一些初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)開始在做，怎么樣搞電池回收的問題，包括現(xiàn)在液態(tài)電池，現(xiàn)在經(jīng)常講的新能源車安全性低的問題，那么就有固態(tài)電池的出現(xiàn)，所以不斷地會(huì)出現(xiàn)這些東西，時(shí)間關(guān)系就不多說了。

 

　　需要資本和金融的支持和引導(dǎo)，要達(dá)到碳中和的目標(biāo)，需要海量的資金，大家都知道，我就不多說了。

 

　　在這里簡(jiǎn)單說一句，可能在“雙碳”目標(biāo)發(fā)展的過程之中，特別是初期，需要金融投資政策，包括國家財(cái)稅這些政策的支持。因?yàn)檫^去這一塊是一個(gè)典型的負(fù)外部性，你要把負(fù)外部性放進(jìn)去以后，肯定會(huì)增加它的成本，初期的時(shí)候，一定要有這些金融、財(cái)稅、投資政策的支持，使得它能夠逐漸地變成一種投融資的可持續(xù)性。

 

　　這里有一個(gè)圖是講的政策制度的引導(dǎo)使得企業(yè)綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的一條道路怎么樣從開始的要支持到后面變成一種可持續(xù)。

 

　　四、“雙碳”投資可關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

 

　　一個(gè)是可再生能源和綠色基礎(chǔ)設(shè)施等等，光伏這些可能都知道了?，F(xiàn)在儲(chǔ)能是會(huì)變得越來越重要，特別是我們的一些化學(xué)儲(chǔ)能。我看最近有這方面的一些投資機(jī)構(gòu)連續(xù)的報(bào)告，包括一些新技術(shù)的應(yīng)用，很多都會(huì)出來。

 

　　下面重點(diǎn)講一下“雙碳”和數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)合的領(lǐng)域。

 

　　還有碳資產(chǎn)、碳交易，我們國家剛剛起步，上海的交易所現(xiàn)在是非常初步的，不是期貨是現(xiàn)貨，而且現(xiàn)在的范圍也很緊。

 

　　“雙碳”這個(gè)從投資領(lǐng)域來說，可能是一個(gè)很好的選擇，把“雙碳”跟數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)合，這是一個(gè)比較容易產(chǎn)生爆發(fā)力的地方。比如說新能源汽車就是這樣，新能源汽車最開始的時(shí)候，是作為一個(gè)電動(dòng)化的東西。開新能源汽車的省汽油費(fèi)，成本在下降，是一個(gè)便宜的交通工具。但是因?yàn)槭请姡軌蚴沟靡粋€(gè)車的智能化更好地實(shí)現(xiàn)，油車不大好實(shí)現(xiàn)，所以就會(huì)變成一個(gè)智能的助手，上面可以有很多的功能。

 

　　這個(gè)電池既是一個(gè)可以給它充電加油，又可以放電，它是一個(gè)儲(chǔ)能。我這次在青島也看到一個(gè)特來電，它就變成了一個(gè)儲(chǔ)能的設(shè)施，做得確實(shí)非常好。我相信今后是會(huì)有爆發(fā)力的。

 

　　我這里還要說另外一個(gè)意思，我們現(xiàn)在知道智能手機(jī)已經(jīng)變成每個(gè)人不可或缺的東西，甚至于比身份證，比這些東西還要重要。上個(gè)車，進(jìn)到餐館，進(jìn)個(gè)辦公室，進(jìn)個(gè)寫字樓都要掃你的手機(jī)。手機(jī)的發(fā)展可能已經(jīng)到了一個(gè)極限。下一步很有可能，新能源汽車可能會(huì)成為另外一個(gè)手機(jī)來完全改變我們的生活，所以這個(gè)產(chǎn)業(yè)是非常非常之大的。而且我們也看到，這個(gè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在在我們國家發(fā)展得是非常好的。比亞迪超過了特斯拉，中國新能源車在全球的范圍達(dá)到了59%，我們的出口量也非常之大。我碰到一些汽車界的人士，像過去二汽的廠長(zhǎng)陳清泰老先生，有一次我碰到他，他搞了一輩子汽車，他就非常激動(dòng)地說這些事情，我聽了之后非常感慨，所以我覺得這可能是下一步很重要的領(lǐng)域。

 

　　五、“雙碳”投資中把握的規(guī)律。

 

　　一個(gè)是周期性。這里要說幾個(gè)意思，現(xiàn)在這個(gè)共識(shí)，我覺得應(yīng)該是堅(jiān)定不移的相信。雖然今年俄烏沖突帶來了一些，比如說歐洲因?yàn)槟茉吹膯栴}帶來了一些問題，但是它的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)沒有降低，而且會(huì)更加堅(jiān)定。有一次，我跟貝萊德的（芬克）先生對(duì)話的時(shí)候，我也問他這個(gè)問題，他是堅(jiān)定不移，他覺得這更加使得歐洲加大了這方面的力度。當(dāng)然短期比如說像德國可能2035年這個(gè)目標(biāo)有些要往后放一放等等，但是這個(gè)是堅(jiān)定不移的。這一點(diǎn)要相信。

 

　　另外，我們也要知道，這是一個(gè)很長(zhǎng)周期的過程之中，所以我們可能在中間也不能一轟而上，不能把煤一關(guān)了之，一停了之，也會(huì)帶來很多問題，包括去年的拉閘限電等等問題。

 

　　從金融的角度來說，這里頭有兩個(gè)要注意的。1、從銀行信貸，大家看得非常清楚了，可能會(huì)在這方面有一些比較極端的動(dòng)作出來，對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一些傷害，所以，對(duì)于銀行業(yè)本身也不是一個(gè)好的事情，可能要把握一個(gè)節(jié)奏。2、另外，投資。現(xiàn)在大家看到一轟而上，“泡沫”起來了也是一個(gè)問題，可能要把握這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律。去年、前年有的領(lǐng)域，包括電池這個(gè)領(lǐng)域可能有的估值是不是就過于高了一些？比如說在一級(jí)市場(chǎng)融資估值高了，二級(jí)市場(chǎng)可能就會(huì)有一些難度，所以這是應(yīng)該特別注意的。

 

　　因?yàn)橛羞@么一個(gè)“雙碳”的發(fā)展“30/60”的長(zhǎng)期趨勢(shì)，從大資產(chǎn)、大資金的配置，特別像我們這樣的，怎么樣加大對(duì)“雙碳”領(lǐng)域的資產(chǎn)配置，可能是一個(gè)要認(rèn)真研究的問題。因?yàn)槲覀冎v資產(chǎn)配置可能更多的是在講一個(gè)比較均衡的。但是對(duì)于這樣一個(gè)能源變遷經(jīng)濟(jì)發(fā)展底層的東西大的革命，而且可能會(huì)帶來整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的變革，我們可能在這方面也要有所動(dòng)作。這個(gè)是應(yīng)該關(guān)注的。

 

　　最后，“雙碳”的轉(zhuǎn)型應(yīng)該說是一個(gè)非常非常重大的事情。沒有轉(zhuǎn)帶來災(zāi)難性問題，如果轉(zhuǎn)的過程中，做得不是太好，雖然你也轉(zhuǎn)了，但是會(huì)帶來很多經(jīng)濟(jì)上的問題，比如說滯脹之類的，也可能引起社會(huì)問題。如果轉(zhuǎn)型成功，通過資本推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步帶來整個(gè)社會(huì)治理的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)這種帶動(dòng)，可能又是飛躍的一次機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)非常重要。

 

　　我就說這些，謝謝大家！