我國踐行ESG責(zé)任投資以應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)背景與發(fā)展建議

 

一是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)層面，在提升金融機(jī)構(gòu)工作人員ESG專業(yè)能力的基礎(chǔ)上，可通過設(shè)立ESG主題的創(chuàng)新型管理基金的形式開展ESG責(zé)任投資。有關(guān)人才培養(yǎng)的核心目的是組建ESG投資團(tuán)隊(duì)，深入挖掘并更為精準(zhǔn)地捕捉其潛在收益，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展與利益最大化的雙贏。應(yīng)對(duì)氣候變化的連鎖風(fēng)險(xiǎn)之際，ESG責(zé)任投資的發(fā)展并非一定要對(duì)既有投資產(chǎn)品進(jìn)行大清洗，相反需要靈活地推陳出新。以Black Stone的投資策略為例，現(xiàn)階段其的大部分資金正投資于被動(dòng)指數(shù)基金（如追蹤S&P 500指數(shù)），無法簡(jiǎn)單出售不符合可持續(xù)性條件的上市公司資產(chǎn)。因而，Black Stone將采取設(shè)立新型“主動(dòng)管理基金”的方式，定向選擇具有可持續(xù)性的投資標(biāo)的，同時(shí)將在新開設(shè)的被動(dòng)基金中剔除化石燃料公司，以保證責(zé)任投資的基本屬性，值得資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加以借鑒。

 

二是資產(chǎn)管理行業(yè)自律組織應(yīng)當(dāng)順應(yīng)市場(chǎng)生態(tài)變化并對(duì)ESG責(zé)任投資市場(chǎng)起到階段性引導(dǎo)作用和規(guī)范性約束作用，充分發(fā)揮ESG的長期價(jià)值，督促資產(chǎn)管理業(yè)進(jìn)行環(huán)境壓力測(cè)試，改善資本運(yùn)用機(jī)制，在宏觀上改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在缺陷，激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能。以中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)為例，協(xié)會(huì)制定并推動(dòng)落實(shí)針對(duì)綠色投資與ESG投資的《綠色投資指引（試行）》，通過組織培訓(xùn)班的方式，鼓勵(lì)并引導(dǎo)行業(yè)開展ESG投資并在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生積極影響。建議自律組織制定實(shí)踐性ESG投資規(guī)范指引，加強(qiáng)投資者教育，幫助行業(yè)理解可持續(xù)投資的內(nèi)涵以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重要意義。

 

三是第三方中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合金融科技發(fā)展的新興趨勢(shì)，豐富壓力測(cè)試的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)種類、完善壓力測(cè)試的實(shí)證模型和方法學(xué)，合理運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等高新技術(shù)，更高效、高質(zhì)量地提升企業(yè)主體相關(guān)的ESG鑒證能力，優(yōu)化資產(chǎn)投資項(xiàng)目的甄選能力、完善ESG評(píng)估流程、搭建綜合且全面的ESG數(shù)據(jù)庫，以便資管機(jī)構(gòu)更有效地完成資產(chǎn)組合篩選與組建的過程?；贓SG責(zé)任投資相對(duì)蓬勃的發(fā)展趨勢(shì)，建議有一定能力的第三方機(jī)構(gòu)搭建ESG投資項(xiàng)目管理平臺(tái)，更好地發(fā)揮信息共享與資源賦能的智庫作用。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院正在進(jìn)一步完善自身碳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境壓力測(cè)試模型，旨在與央行綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）合作并為業(yè)界構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化方法學(xué)體系，逐步推動(dòng)全球氣候風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，促進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

 

 

作者：

施懿宸 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長，講座教授，長三角綠色價(jià)值投資研究院院長，綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人。

 

楊晨輝 長三角綠色價(jià)值投資研究院研究員。澳洲國立大學(xué)應(yīng)用金融學(xué)碩士，主要研究方向?yàn)镋SG與數(shù)據(jù)分析。