碳市場機(jī)制完善 CCER重啟加速

文章來源:國泰君安徐強(qiáng)/邵瀟/于歆2023-06-05 22:47

  本報告導(dǎo)讀:
  歐盟碳關(guān)稅政策落地,全國碳市場有望擴(kuò)容,提升CCER 備案以及交易需求,CCER重啟進(jìn)度有望超預(yù)期。推薦垃圾焚燒、再生資源以及碳監(jiān)測投資機(jī)會。
  摘要:
  投資建議:1)CC ER 重啟在即,有望提升垃圾焚燒公司盈利能力,改善現(xiàn)金流情況,推薦央、國企垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、綠色動力、光大環(huán)境。2)碳關(guān)稅利好具備隱形碳稅創(chuàng)造能力的再生資源板塊:①再生油:推薦卓越新能,受益標(biāo)的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保、聯(lián)泰環(huán)保;②再生塑料:推薦三聯(lián)虹普,受益標(biāo)的英科再生;③再生金屬:推薦高能環(huán)境,受益標(biāo)的浙富控股。3)碳市場擴(kuò)容有望釋放碳排放監(jiān)測需求,推薦污染源在線監(jiān)測系統(tǒng)CEMS 龍頭雪迪龍,受益標(biāo)的聚光科技、藍(lán)盾光電。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com
  “十二五”地方碳交易開啟試點(diǎn),帶動CCER 備案需求,CCER 項(xiàng)目覆蓋能源工業(yè)、碳捕獲與存儲、廢物處置等16 個專業(yè)領(lǐng)域。1)“十二五”期間全國7 大地方試點(diǎn)碳交易所開始運(yùn)行,交易產(chǎn)品涉及碳配額現(xiàn)貨、碳配額衍生品以及碳信用產(chǎn)品。截至2021 年6 月,地方碳交易所納入電力、鋼鐵、水泥等20 余個行業(yè)超3000 家企業(yè)。2)地方碳交易所碳配額交易機(jī)制完善,釋放排放主體對于CCER 抵銷清繳的需求。2012 年,CCER交易管理暫行辦法以及審定與核證指南出臺,全國試點(diǎn)7 個碳交易所以及福建海峽股權(quán)交易中心、四川環(huán)交所均可進(jìn)行CCER 交易。CCER 項(xiàng)目覆蓋能源工業(yè)、碳捕獲與存儲、廢物處置等16 個專業(yè)領(lǐng)域。
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  2017 年CCER 項(xiàng)目備案暫緩,存量CCER 可于地方碳交易所交易,CCER累計(jì)成交量4.56 億噸。2017 年,由于CCER 實(shí)施過程中遇到的交易量過小、部分項(xiàng)目不規(guī)范等問題,《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》開啟修訂流程,同期暫緩受理CCER 方法學(xué)、備案項(xiàng)目等核定,存量CCER仍可于地方碳交易所進(jìn)行交易。截至2023 年5 月22 日,各地方碳交易所累計(jì)成交4.56 億噸CCER,上海、廣東、天津CCER 累計(jì)成交量較高。
  歐盟碳關(guān)稅政策落地,全國碳市場有望擴(kuò)容,CCER 重啟速度超預(yù)期。1)全國碳市場碳配額缺口由CCER 抵銷以及CEA 二級市場交易完成。首個履約期發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放企業(yè)碳配額缺口1.88 億噸,其中使用3273 萬噸CCER 用于配額清繳抵銷。2)全國碳市場將按照“成熟一個行業(yè),納入一個行業(yè)”的原則逐步擴(kuò)容。隨著碳市場覆蓋二氧化碳排放量提升,碳配額缺口將進(jìn)一步加大,CCER 抵銷配額清繳的需求大于存量備案減排量。
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  3)歐盟碳關(guān)稅將于2023 年10 月進(jìn)入試運(yùn)行期,針對生產(chǎn)國高碳密度產(chǎn)品將加征碳關(guān)稅,如生產(chǎn)國已支付碳排放可對碳關(guān)稅進(jìn)行抵減。我們認(rèn)為,CBAM 政策推動我國與歐盟碳市場加速對標(biāo),完善碳市場納入行業(yè)以及碳信用抵銷清繳機(jī)制,CCER 迫切需要重啟。目前,全國CCER 交易中心已具備交易基礎(chǔ),頂層設(shè)計(jì)修訂及方法學(xué)完善后,CCER 有望重啟在即。
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