碳市場：從四月“蕭條”到窮則思變

今年3月25日，國務院印發(fā)《關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》，提出：依托公共資源交易平臺，建設全國統(tǒng)一的碳排放權交易市場。經(jīng)過了2021年的預演，2022年似乎應有更大的突破，然而在經(jīng)濟保增長、能源保供應之年，碳市場體系建設并不如公眾預期。從“萬眾矚目”到“萬馬齊喑”，全國碳市場雖然沉寂，但從政府對數(shù)據(jù)質(zhì)量的重視，以及社會對“運動式”減碳的反思，碳市場仍在謀求改變，積極向上的因素也在積累當中。

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一、全國碳市場的四月“蕭條” 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

進入2022年，隨著履約期的結束，全國碳排放權交易市場不出意外的快速進入縮量狀態(tài)，如圖1。

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圖1全國碳市場周交易量 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

特別是4月份以來，全國碳市場交易可用“蕭條”來形容（圖2）。全月配額總成交量145萬噸，總成交額8259.58萬元，僅占年配額總量的萬分之三。其中，掛牌交易量4.5萬噸，月成交額268.59萬元；大宗交易量140.5萬噸，月成交額799.09萬元，占當月總交易量的96.87%。全月19個交易日中，成交量不足100噸的交易日達到11個，其余交易日如果沒有幾筆大宗交易來拯救，市場可謂一片死寂。交易的不活躍也反映在價格曲線上，4月份掛牌交易價格K線基本成一條直線，大部分交易日都是60元一個價格，大概率當日僅一筆“做價”的小額交易，在交易活躍度極低的情況下，配額價格雖然“穩(wěn)定”但并不真實。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

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圖2 2022年4月全國碳市場日交易量和價格K線圖 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

碳市場的低活躍度集中體現(xiàn)了碳市場存在的問題：一是行業(yè)單一，當前僅納入電力行業(yè)，失去了不同行業(yè)之間的差異性產(chǎn)生的交易需求；二是配額的免費且寬松供給，當前也未建立完全的總量控制，碳成本傳導不足，交易動力缺少；三是當前僅現(xiàn)貨交易，碳期貨等衍生品尚未入場（廣州期貨交易所碳期貨已在啟動過程中），機構投資者、專業(yè)碳管理公司、個人也暫時不能參與交易，不足以給碳市場提供持續(xù)穩(wěn)定的資金支持。

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二、碳市場進展緩慢——略感失望但并不意外

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（一）碳市場各項進展低于預期 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

1.碳市場行業(yè)擴容受阻 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

“十四五”期間，碳市場建設將遵循“先易后難”的原則納入八大行業(yè)。根據(jù)原來市場預期和相關報導，2022年將納入建材、有色行業(yè)，全國碳排放權交易市場更加多元。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

但綜合各方面情況：前期碳市場數(shù)據(jù)造假等問題，持續(xù)困擾著碳市場的運行和擴圍；疊加當前能源政策持續(xù)糾偏和保增長壓力較大的情況下，筆者判斷建材、冶金在2022年進入全國碳市場的希望已不大。

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電力行業(yè)雖然排放占比最大，但并不是最終電力消費用戶。碳排放權市場納入冶金等用電大行業(yè)的進程延緩，將給綠電消納帶來消極影響，因為碳市場是綠色價值真正體現(xiàn)的場所，在有終端用電（綠電）需求的用戶進入碳市場之前，難以形成綠電（綠證）市場與碳市場有效聯(lián)動，阻礙實現(xiàn)綠電溢價的良性循環(huán)。

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2.中國核證自愿減排量（CCER）大概率缺席2022年

隨著全國配額市場的開市，相配套的CCER重啟受到廣泛關注，由于CCER機制對于減排行為（項目）賦予一部分資產(chǎn)，實質(zhì)上形成一種補貼，對于增強新能源、電能替代、碳匯等行業(yè)收益預期有明顯的導向作用。從2021年初開始，生態(tài)環(huán)境部門以及各環(huán)境交易所多次放出信號，CCER最快可能在2021年底或2022年初完成。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

但時至今日，CCER重啟計劃和相對應的規(guī)則尚未有確切消息，由于重啟前需解決的問題仍較多：一是CCER年可交易量存在限制，首先應明確支持的項目類型；二是當前的方法學之間重疊情況較多，很多已不適用，需要重新建立更有公信力和標準一致的方法學體系；三是CCER項目的審核、監(jiān)管體系的建立，特別是如果CCER支持范圍仍包含部分相對減排量項目時，將增大數(shù)據(jù)造假的可能性。CCER年內(nèi)重啟落空的可能性越來越大。

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（二）深層次原因分析

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碳市場建設明顯低于預期，但了解了背后深層次的原因后，就并不會感到意外： 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

1.碳市場法規(guī)體系滯后

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全國碳市場開市至今已一年，但目前尚無碳市場具體領域的法律和行政法規(guī)規(guī)范文件。早在2019年4月，生態(tài)環(huán)境部就已起草《碳排放權交易管理暫行條例（征求意見稿）》（以下簡稱《條例》）并公開征求社會意見，2021年3月份生態(tài)環(huán)境部官員在相關會議上表示，將推動《條例》于當年出臺，但至今仍未正式發(fā)布。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

《條例》雖未正式出臺，但生態(tài)環(huán)境部已發(fā)布了一系列涉及碳市場發(fā)展的文件：2020年12月，發(fā)布了《碳排放權交易管理辦法（試行）》， 2021年5月14日，發(fā)布《碳排放權登記管理規(guī)則（試行）》、《碳排放權交易管理規(guī)則（試行）》和《碳排放權結算管理規(guī)則（試行）》。 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

我國碳市場建設過程中辦法超前于《條例》出臺，有學者表示，“我國關于碳中和的法治建設明顯滯后，存在基本概念模糊不清、國家統(tǒng)一立法缺位、監(jiān)管體制不健全、配套制度不完善、立法與實際相脫節(jié)等問題”。從起草至今已3年，《條例》仍未正式出臺，近期，有關專家在專訪中表示，《條例》預計今年可以出臺，靜待碳市場補上重要的一環(huán)。 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

2.經(jīng)濟保增長、能源保供應的特殊階段

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今年，國內(nèi)疫情防控狀況、國際政治經(jīng)濟環(huán)境更加復雜，全球化遭遇重大挑戰(zhàn)，部分地區(qū)熱點問題突出，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力，工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定增長的困難和挑戰(zhàn)明顯增多。穩(wěn)增長成為我國社會經(jīng)濟的首要問題，將采用多種減稅降負措施降低企業(yè)負擔，當前不具備加強控排要求和增加碳成本傳導的社會環(huán)境，碳市場擴容、推動配額有償分配等可能增加企業(yè)負擔的措施阻力將增大。

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在能源領域，經(jīng)歷2021年下半年電力短缺之后，中央反復強調(diào)“適合中國國情”、“先立后破”的務實路線，能源保供應成為重中之重，“以新能源為主體”的說法已淡化，正視煤炭與煤電的主體地位成為保供應的核心。為改善煤電經(jīng)營環(huán)境，低碳轉(zhuǎn)型金融政策和碳減排支持工具，都在向煤炭清潔高效利用重大項目傾斜。當前碳市場也要服從大局，一段時間內(nèi)以增加碳市場成本推進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的空間較小。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

3.碳排放MRV體系缺乏有效技術手段，數(shù)據(jù)造假問題較為嚴重 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

今年4月，國家發(fā)改委碳達峰碳中和工作領導小組辦公室召開電視電話會議，通報碳市場數(shù)據(jù)造假有關問題，部署嚴厲打擊碳排放數(shù)據(jù)造假行為。此前，生態(tài)環(huán)境部于3月份也已公開并處罰涉及碳排放數(shù)據(jù)造假的4家機構，國內(nèi)較為知名的碳管理公司牽涉其中。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

碳數(shù)據(jù)造假屢禁不止，其原因錯綜復雜：一方面由于碳排放當前難以直接準確計量，主要通過能源等數(shù)據(jù)乘以相對固定的排放因子換算得到，在數(shù)據(jù)的監(jiān)測、上報與核查環(huán)節(jié)長，涉及的化工、鋼鐵等行業(yè)生產(chǎn)流程復雜，容易有造假的空間，當前我國能源、環(huán)境基礎數(shù)據(jù)完整性、準確性與及時性較差，對碳排放數(shù)據(jù)進行核實以及執(zhí)法缺少手段、成本也較高。另一方面，當前的核算核查機構生存較為困難，政府采購價格單家企業(yè)標準在2萬元以下，且任務重、責任大、時間緊，很難在質(zhì)量方面有所保證。同時存在一些機構以數(shù)據(jù)造假作為獲取客戶的營銷手段，造成“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。

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碳排放數(shù)據(jù)公允性是碳市場公信力的基礎，但當前的技術手段、誠信體系、執(zhí)法能力仍需大幅度提升，成為制約碳市場建設的重要難題。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

三、碳市場破局：有所為、有所不為 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

當前碳市場建設走入重要的十字路口，很多本質(zhì)問題需要正本溯源，回歸碳市場建設初心，客觀進行歷史總結、打破當前政府間壁壘，建立公信力體系和社會意識框架，以破除當前普遍存在的投機意識、造假行為、炒作之風、思維誤區(qū)和理論迷信。碳市場建設應有所為、有所不為，筆者粗淺地認為，先要在以下方面進行深思： 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

1.厘清碳市場機制的地位與作用，頂層設計上做好銜接。當前國家雙碳工作由發(fā)改委牽頭，正在努力實現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放“雙控”轉(zhuǎn)變，碳市場機制的效果，與電力市場、用能權、排污權等關系密切、功能重疊，當前部門分工安排已造成“頭痛醫(yī)頭”的弊端。建議盡快從頂層設計厘清能源管理與碳市場的地位和聯(lián)動關系，建立統(tǒng)一的、可操作的碳排放管理體系。

2.深入總結經(jīng)驗和教訓，避免走歷史的老路。我國省級試點雖然經(jīng)歷了較長時期，但一直不溫不火，全國碳排放權交易市場重啟之際，恰是省級碳市場試點走入冰點之時，全國市場的啟動很難說“具備條件”。實際上，當前碳市場法律體系不健全、理論基礎薄弱，制度設計和數(shù)據(jù)質(zhì)量均難支撐，要進行破局，更應正視問題，總結反思，是解決系列問題的第一步。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

3.地方不宜各行其是。如果將全國碳排放配額市場當作碳市場的堤壩，CCER是連接堤壩與減排行業(yè)的小溪。有效支持減排項目形成CCER資產(chǎn)供給，對減排行業(yè)來說，是“為有源頭活水來”，能有效激活減排積極性；但對配額市場來說，應該是“泉眼無聲惜細流”，合理控制CCER供給，不干擾配額的總量供給原則極其重要。但當前在配額的堤壩仍未建牢的時候，各地跟風出臺地方排放標準、減排標準（包括電力排放因子自行更新行為），紛紛背書支持推動“碳普惠”等，可能造成無序的資產(chǎn)供給，干擾了碳市場總量控制的初衷；各地方、各行業(yè)推出紛繁的“碳中和”帽子，也破壞了碳抵銷體系的嚴肅性。上述行為都不利于碳市場基石的構建。“千里之堤、潰于蟻穴”，當前堤壩未立，各地各行其是，恰如鼴鼠打洞，碳市場的基石更加難以樹牢！