從綠色金融視角看環(huán)保項(xiàng)目推進(jìn)面臨的挑戰(zhàn)
在當(dāng)前多目標(biāo)政策約束下,各類環(huán)保項(xiàng)目推進(jìn)效率面臨較大挑戰(zhàn)。環(huán)保企業(yè)考慮各項(xiàng)政策規(guī)范帶來的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)成本,選擇回避新項(xiàng)目;政府面對(duì)大型環(huán)保項(xiàng)目包沒有過去熟悉的融資途徑;金融機(jī)構(gòu)在環(huán)保領(lǐng)域一片利好中因找不到可適用金融產(chǎn)品落地而茫然無措。
(一)環(huán)保實(shí)體運(yùn)營企業(yè)“難思進(jìn)取”
近年來,我們發(fā)現(xiàn)在污水、固廢、大氣治理等重要環(huán)保領(lǐng)域,一些技術(shù)開發(fā)與項(xiàng)目投資運(yùn)營開發(fā)企業(yè)市場參與度不如以前積極,業(yè)績?cè)鲩L主要以并購優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)或降本增效改造為方向,而投身新環(huán)保項(xiàng)目的積極性不高。
環(huán)保實(shí)體運(yùn)營企業(yè)“難思進(jìn)取”的原因主要是:一方面,市場上收益相對(duì)合理、后期運(yùn)營收款風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目有限。以固廢行業(yè)為例,由于市場上不規(guī)范競爭的存在,部分項(xiàng)目投標(biāo)者以顯著低于市場的
價(jià)格中標(biāo),項(xiàng)目內(nèi)含回報(bào)率甚至低于市場平均融資成本,導(dǎo)致后期項(xiàng)目難以開工或者尋求變更合同等一系列“后遺癥”,企業(yè)交易成本加大。另一方面,當(dāng)前一些環(huán)保企業(yè)的融資可獲得性不足,面臨資金鏈緊張的窘境,有實(shí)力的環(huán)保實(shí)體運(yùn)營企業(yè)此時(shí)轉(zhuǎn)而趁機(jī)低價(jià)收購一些未來預(yù)期收益較好的存量資產(chǎn)。
相對(duì)而言,并購存量環(huán)保運(yùn)營類資產(chǎn),并沒有增加市場上的運(yùn)營項(xiàng)目,對(duì)環(huán)境改善效果有限。只有社會(huì)各界更多的參與投建新環(huán)保項(xiàng)目,并實(shí)際參與運(yùn)營,才能真正為環(huán)境指標(biāo)進(jìn)一步改善做出更大的貢獻(xiàn)。
(二)政府對(duì)主導(dǎo)的大型環(huán)保項(xiàng)目包融資“求賢問能”
以長江經(jīng)濟(jì)帶共抓大保護(hù)為例,沿線11個(gè)省市積極響應(yīng),也轉(zhuǎn)發(fā)了中央相關(guān)文件或者印發(fā)了區(qū)域?qū)嵤┮庖?。在中央生態(tài)文明建設(shè)與環(huán)保督查推動(dòng)下,地方政府深知落實(shí)長江沿線企業(yè)截污治污、治理水環(huán)境的重要性,項(xiàng)目也基本清晰,僅九江一個(gè)城市的水處理類項(xiàng)目包投資總規(guī)模就超過80億元。
然而,推動(dòng)效果仍然不及預(yù)期,主要原因是沒錢開工,更多的項(xiàng)目融資遇到困難,至少PPP模式融資的遠(yuǎn)水解不了近渴。例如,九江市一方面要推動(dòng)這些項(xiàng)目落地,依法合規(guī)安排財(cái)政資金支付可行性缺口補(bǔ)助,另一方面還要嚴(yán)防死守地方政府債務(wù)水平,確保不造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。市級(jí)政府當(dāng)前可采用的項(xiàng)目資金籌措手段極為有限,更多的地方政府遇到類似項(xiàng)目積極“求賢問能”,尋求解決之道。
(三)金融機(jī)構(gòu)對(duì)國家支持的環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資“停杯投箸”
金融機(jī)構(gòu)作為深度參與項(xiàng)目融資的參與者之一,也是環(huán)保融資市場上的“生意人”,通常懷著一腔熱情與各級(jí)政府或者投資企業(yè)對(duì)接,但大多神色黯然無功而返,面對(duì)的困難往往都是相同的,比較典型的是:有高評(píng)級(jí)融資主體但身份是不符合要求的平臺(tái)公司、新設(shè)融資主體股東背景弱、項(xiàng)目收益不足彌補(bǔ)貸款本息,或者融資項(xiàng)目缺少增信措施等。
即便上述條件具備,還可能出現(xiàn)一些意外狀況,如項(xiàng)目手續(xù)不全要求先放款而違反合規(guī)性要求。如果項(xiàng)目融資暫時(shí)不能落地,為企業(yè)補(bǔ)充流動(dòng)性也不失為備選金融服務(wù),而環(huán)保企業(yè)的特征是初始投資大,后期運(yùn)營投入少,很可能測算不出符合要求的營運(yùn)資金需求,也無法實(shí)現(xiàn)投放,可謂讓金融機(jī)構(gòu)參與環(huán)保企業(yè)融資“停杯投箸不能食,拔劍四顧心茫然”。 內(nèi).容.來.自:中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com
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