資本市場支持綠色金融發(fā)展的七大進展及方向

2019年9月15日，“中央財經大學綠色金融國際研究院2019年會暨中國綠色金融與國際市場對話高層論壇”于中央財經大學學術會堂正式舉行，中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會副主任、中國證監(jiān)會中證金融研究院副院長馬險峰在會上發(fā)表主題演講。

 

以下為演講內容：
 

大家好，非常高興參加中央財經大學綠金院2019年會暨中國綠色金融與國際市場對話高層論壇。大家知道，為貫徹綠色發(fā)展理念、促進生態(tài)文明建設，人民銀行、證監(jiān)會等七部委于2016年的8月31日聯(lián)合發(fā)布了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，對綠色金融發(fā)展提供了政策導向。中央財經大學綠色金融國際研究院也是在這個背景下成立的，三年的不懈努力取得了豐碩的研究成果，有力促進了我國綠色金融人才的培養(yǎng)。借此機會，我想就中國資本市場如何支持綠色金融發(fā)展談幾點看法，供大家討論交流。

 

過去三年來，資本市場在支持綠色金融發(fā)展方面取得了顯著的進展，主要包括以下七個方面。

 

一是支持符合條件的綠色企業(yè)在境內外上市融資，并把這項工作納入證監(jiān)會的日常發(fā)行審核工作且持續(xù)推進。證監(jiān)會在首次公開發(fā)行、再融資和并購重組審核中，踐行綠色發(fā)展理念，從監(jiān)管理念、制度設計、審核把控方面進一步加大對環(huán)保問題的重點關注，2017和2018年來支持綠色能源、生態(tài)保護和環(huán)境治理行業(yè)的企業(yè)上市融資及再融資近380億元。

 

二是大力支持綠色債券發(fā)展。2016年3月證監(jiān)會指導滬深交易所建立“綠色通道”，設計綠色債券統(tǒng)一標識，啟動綠色公司債券試點工作。2017年以來證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布多個綠色債券相關政策，逐步完善綠色債券的發(fā)行要求，鼓勵證券公司承銷綠色債券，規(guī)范綠色債券評估認證行為，推動綠色債券市場發(fā)展。截至今年上半年，交易所綠色公司債券共發(fā)行1591億元，2019年上半年綠色公司債券發(fā)行規(guī)模首次超過綠色金融債券，同比增長了900%以上。就綜合試點企業(yè)的環(huán)境效益影響方面而言，過去三年來，綠色公司債券的募投項目每年可節(jié)約標準煤大約4700多萬噸，減排二氧化碳1億多噸，二氧化硫5.6萬噸，氮氧化物5.4萬噸，煙塵1.2萬噸，應該說是在節(jié)能減排、應對氣候變化、改善環(huán)境保護方面做出了顯著成績。部分河道治理項目的實施將有效改善河道水質，河道泄洪能力有效提升，物種保護方面的生態(tài)效益也非常顯著。

 

三是以信息披露為抓手，鼓勵并引導上市公司踐行綠色發(fā)展理念。2016年12月以及2017年12月，證監(jiān)會連續(xù)兩年修訂上市公司定期報告準則，逐步建立強制性的上市公司環(huán)境信息披露制度。2018年5月，證監(jiān)會黨委提出要建立上市公司環(huán)境、社會和公司治理（ESG）報告制度。2018年9月，證監(jiān)會修訂上市公司治理準則，強化上市公司在環(huán)境保護、社會責任、公司治理方面的引領作用。目前正在研究和制定建立上市公司ESG報告制度規(guī)則，持續(xù)強化對上市公司環(huán)境和社會責任方面的信息披露義務的監(jiān)管。我國上市公司的環(huán)境信息披露水平在相關政策的積極推動下不斷提升，2018年，在360多家生態(tài)環(huán)境部公布的重點排污單位的上市公司名單中，超過90%的公司在年報中披露了環(huán)境信息，且較之以前披露內容顯著提升。在近3100家非重點排污單位的上市公司中，超過60%的公司在年報中披露了相關的環(huán)境信息。

 

四是鼓勵相關金融機構開發(fā)綠色金融產品。截至到2018年底，投資于環(huán)保設備、工程與服務行業(yè)的私募基金合計1872支，基金規(guī)模達到8105億元。截止今年上半年，我國相關機構編制的可統(tǒng)計的綠色股票指數(shù)和綠色債券指數(shù)共有44條，以環(huán)保、低碳、新能源、清潔能源、可持續(xù)環(huán)境治理、社會責任、公司治理為主體的證券投資基金共計119支，規(guī)模近700億元。

 

五是推動碳期貨市場的建設工作。2015年4月，國務院在關于廣東自貿區(qū)建設相關方案中提出“研究并設立以碳排放為首個品種的創(chuàng)新型期貨交易所”以來，相關部門積極研究論證設立方案，并開展相關調研活動，初步形成了市場建設思路。

 

六是支持創(chuàng)設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。在證監(jiān)會的大力支持下，浙江、江西、廣東、貴州、新疆等地證監(jiān)局積極配合政府部門，積極推動綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)展。支持各試驗區(qū)在挖掘綠色企業(yè)資源、支持綠色企業(yè)融資發(fā)展、引導綠色私募基金落地、鼓勵證券期貨經營機構、優(yōu)化綠色金融服務等方面都進行有效的探索。

 

七是加強國際綠色金融合作與交流。在參與國際金融治理過程中，證監(jiān)會積極發(fā)出中國聲音，介紹中國綠色金融發(fā)展成就。2018年證監(jiān)會加入國際證監(jiān)會組織（IOSCO）可持續(xù)金融聯(lián)絡組及其指導小組，參與IOSCO新興市場委員會可持續(xù)融資工作組；推動將“中法雙方培育兩國綠色債券市場發(fā)展、合作推動綠色資產證券化發(fā)展”列入第六次中法高級別經濟財經對話。

 

相比較而言，綠色金融的相關制度在境外發(fā)達資本市場上，應該說起步比我們國家發(fā)展得早一些，特別是在上市公司ESG信息披露、碳期貨市場建設及ESG投資領域等方面積累了諸多的發(fā)展經驗，這對我國資本市場的相關制度建設可提供有益的借鑒。下一步，我國資本市場要進一步加強與國際各界的交流與合作，積極學習借鑒國際經驗，同時立足我國國情，不斷完善相關綠色金融制度，進一步推動綠色經濟發(fā)展。

 

一是要綜合考慮“財務重要性”和“影響顯著性”原則，研究制定上市公司ESG信息披露的具體規(guī)則。境外ESG信息披露規(guī)則制定主要以“財務重要性”或者“影響的顯著性”為主。歐盟的《非財務報告指令》也先后經歷了以“財務重要性”為主，向以“影響顯著性”為主的反復變更的情況。我國資本市場將綜合考慮境內外投資者需求和公司影響外部性因素，借鑒國際ESG規(guī)則發(fā)展經驗，研究制定上市公司ESG信息披露的具體規(guī)則，探索非重點排污單位上市公司的實質性ESG議題，鼓勵資源性、差異性的ESG披露制度，有效落實關于構建綠色金融體系指導意見中提出的建立強制性的上市公司環(huán)境信息披露制度的要求。

 

二是持續(xù)推進碳期貨市場的建設。國際碳市場發(fā)展經驗表明，碳現(xiàn)貨市場、碳期貨及其衍生品市場共同構成了完整的碳市場體系，在應對氣候變化、促進低碳經濟發(fā)展方面發(fā)揮了積極的作用。碳期貨由于采用集中競價交易機制，市場流動性比較高，監(jiān)管比較嚴格，形成的碳價格具有透明性、公允性等特點，能有效幫助企業(yè)鎖定減排成本，合理安排生產計劃，積極實現(xiàn)減排目標。我國也將持續(xù)跟蹤碳現(xiàn)貨市場發(fā)展情況，穩(wěn)步推進碳期貨市場的準備工作，適時推出碳期貨和相關的衍生產品。

 

三是進一步培育責任投資者。近年來在聯(lián)合國責任投資倡議組織等機構的推動下，一些發(fā)達國家和組織從規(guī)范性的要求出發(fā)，建立和推動有關綠色投資管理指引的制定，特別是促進ESG投資原則的開展。2018年11月，中國證券基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《綠色投資指引（試行）》，界定了綠色投資的內涵，樹立了綠色投資行為規(guī)范。下一步將根據(jù)市場實踐情況，持續(xù)規(guī)范綠色投資領域的各個要素的發(fā)展，特別是支持發(fā)展新的ESG相關指數(shù)和指數(shù)基金，大力培育責任投資者，推動大型機構投資者積極開展責任投資和ESG投資。

最后，預祝本次論壇圓滿成功，謝謝大家。