碳金融底層資產(chǎn)交易存在客觀限制
融資方對于具體碳金融交易架構(gòu)的設計需充分考慮全國
碳排放權(quán)交易市場或各
試點地區(qū)對于
碳排放配額的成交
價格、回購數(shù)量、承繼、有限收回限制性規(guī)定。
其中,根據(jù)上海環(huán)境能源交易所于2021年6月22日發(fā)布的《關于全國碳排放權(quán)交易相關事項的公告》首次提出了對于碳排放配額交易的成交價格限制,對于掛牌協(xié)議交易單筆
買賣最大申報數(shù)量應當小于10萬度二氧化碳當量,且掛牌協(xié)議交易的成交價格應當在上一個交易日收盤價的±10%之間確定;對于大宗協(xié)議交易單筆
買賣最小申報數(shù)量應當不小于10萬噸二氧化碳當量,且大宗協(xié)議交易的成交價格在上一個交易日收盤價的±30%之間確定。
此外,為了穩(wěn)定碳排放交易價格,部分試點地區(qū)政府層面已出臺了有關市場上回購不高于當年有效配額10%的碳排放配額的控制性規(guī)定。
上海、天津、廣東、深圳等試點地區(qū)政府則對配額承繼作出了一些規(guī)定,碳排放企業(yè)發(fā)生合并、分立情況時,由合并、分立后存續(xù)的企業(yè)承繼原配額。獲得排污許可的企業(yè)可以用碳排放配額作為抵押物、質(zhì)押物向金融機構(gòu)進行擔保融資。獲得配額的單位破產(chǎn)或遷出,政府主管機構(gòu)可以無償收回相關單位免費獲得的配額;但通過
拍賣獲得的配額,政府不得無償收回。(具體政策梳理詳見文末)
政策支持仍有待進一步完善
目前國內(nèi)在稅收、監(jiān)管、風險管理等方面仍缺乏系統(tǒng)的碳金融支持政策和配套措施,或相關政策缺乏一定連續(xù)性,且多數(shù)領域還停留在只有行政規(guī)章的層面,使得投資者對相關政策預期面臨較大的不確定性。例如,企業(yè)的排放、檢測以及核實方面缺少系統(tǒng)性規(guī)范,對碳金融交易盡職調(diào)查帶來一定難度。此外,盡管國家發(fā)改委推出了核證自愿減排機制,卻于2017年暫停了新項目審批,市場上對于CCER的交易也一度處于停滯狀態(tài)。政策層面的不確定性及不可預期性將在一定程度上影響境內(nèi)外投資者參與碳金融市場積極性和熱情,一些潛在投資者仍持謹慎的觀望態(tài)度。