2月9日,財(cái)通證券(601108)發(fā)布一篇非銀金融行業(yè)的研究報(bào)告,報(bào)告指出,
碳金融市場發(fā)展空間可觀,頭部機(jī)構(gòu)已優(yōu)先獲展業(yè)資格。
報(bào)告具體內(nèi)容如下:
摘要:當(dāng)前已有7家頭部券商獲得自營參與
碳排放權(quán)交易資格,已獲資質(zhì)券商有望憑借交易和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力獲得展業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。
近期,中金公司(601995)、華泰證券、申萬宏源、東方證券、中信建投(601066)紛紛公告其自營參與碳排放權(quán)交易獲得證監(jiān)會(huì)無異議函;除這5家券商外,中信證券、國泰君安分別于2014年和2015年獲批自營參與碳排放權(quán)交易資格,因此截止目前,合計(jì)已公告獲得相關(guān)資質(zhì)的券商已達(dá)7家。
碳排放權(quán)交易是指把二氧化碳的排放權(quán)當(dāng)做商品來進(jìn)行
買賣,需要減排的企業(yè)會(huì)獲得一定的碳排放配額,成功減排可以出售多余的配額,超額排放則要在
碳市場上購買配額。
1、券商獲批參與碳排放權(quán)交易旨在為
碳交易市場提高流動(dòng)性。2021年7月16日,全國碳排放權(quán)交易市場正式開市,開市當(dāng)天成交量達(dá)到410萬噸,成交金額為2.10億元。但此后面臨市場活躍度不足,自全國碳排放權(quán)交易市場開市以來,截止2023年2月7日,日均成交量在61萬噸,日均成交金額不足2800萬元,日均成交
價(jià)格為54.5元/噸。此次多家頭部券商獲批參與碳排放權(quán)交易,將有助于
碳交易市場提高流動(dòng)性,進(jìn)一步通過
價(jià)格信號引導(dǎo)
碳減排資源的優(yōu)化配置,從而降低全社會(huì)減排成本。
2、碳金融市場發(fā)展空間廣闊,已獲資質(zhì)券商有望獲得展業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。從海外來看,歐盟排放交易體系發(fā)展較為成功,自2005年設(shè)立以來已發(fā)展近18年。2023年至今,歐盟碳排放配額(EUA)現(xiàn)貨日均成交量為9.42萬噸,成交均價(jià)為81.84歐元/噸,日均成交額為770.85萬歐元;期貨日均成交量為2798萬噸,成交均價(jià)為81.94歐元/噸,日均成交額達(dá)22.93億歐元。相較海外,國內(nèi)碳交易市場活躍度、以及配套金融產(chǎn)品和服務(wù)仍有待提高,且發(fā)展空間廣闊,此外根據(jù)中央人民政府官網(wǎng),全國碳市場第一個(gè)
履約周期納入發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位合計(jì)共2162家,目前已獲交易資質(zhì)的7家券商有望與相關(guān)企業(yè)加強(qiáng)業(yè)務(wù)合作,憑借交易能力和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力獲得展業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。
當(dāng)前券商板塊觀點(diǎn),我們認(rèn)為證券行業(yè)的政策友好期才剛剛開始,本輪全面注冊制改革對于新股發(fā)行、市場交易、兩融機(jī)制方面均有一定優(yōu)化,利好券商股估值抬升。在此我們重申券商板塊推薦邏輯,2023年券商大概率迎來底部反轉(zhuǎn),基于2022Q1極低基數(shù),在中證全債+0%/滬深300+5%/adt8500億元假設(shè)下(年初至今中證全債+0.25%/滬深300+5.28%/adt8214億元),2023Q1行業(yè)整體業(yè)績同比增幅將超100%,高增長邏輯逐步確立。而2023Q2券商財(cái)富管理基于同期權(quán)益類新發(fā)基金低基數(shù),以及市場平穩(wěn)后基金銷售逐步回暖,有望迎來業(yè)績及估值的進(jìn)一步上修。
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