如何破解碳中和轉(zhuǎn)型企業(yè)融資的惑與難？

 

目前，我國綠色投融資環(huán)境仍然比較混亂、對綠色產(chǎn)業(yè)的認定缺乏統(tǒng)一標準；關(guān)于綠色項目，企業(yè)的融資渠道較少且融資形式較為單一，難以滿足企業(yè)多樣化的資金需求；政府綠色財政資金在分配、使用上較不合理，導(dǎo)致部分企業(yè)過度依賴政府支持，不利于綠色融資的快速發(fā)展；信息披露機制不夠完善健全，企業(yè)的信息不夠規(guī)范充分，加深了企業(yè)的綠色融資約束狀況。

 

1.投資環(huán)境尚不明朗、缺乏統(tǒng)一標準。

 

實現(xiàn)碳中和需要數(shù)百萬億綠色投資，是金融機構(gòu)綠色業(yè)務(wù)快速成長的機遇，但金融業(yè)也需要防范和管理氣候風(fēng)險。過去幾年，我國初步建立了一個綠色金融體系框架，在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和國際合作領(lǐng)域取得了長足的進展和豐碩的成果。但是，與碳中和目標的要求相比，我們的綠色金融體系在界定標準、激勵機制、信息披露和金融產(chǎn)品等領(lǐng)域還有許多不足，金融機構(gòu)也面臨著許多能力建設(shè)的問題。

 

國內(nèi)碳中和投融資環(huán)境尚不明朗，缺乏統(tǒng)一科學(xué)的標準，也出現(xiàn)不少“偽綠”、“漂綠”（以友善環(huán)境為名義，但實際上是反其道而行）的情況，對金融機構(gòu)和投資者構(gòu)成重大風(fēng)險，綠色項目信息披露機制有待健全。

 

國外已經(jīng)有了先例，值得我們警惕。

 

一家名為“GreenTrees”的企業(yè)，因媒體的曝光，暴露出了新型“漂綠”產(chǎn)業(yè)鏈的問題。該企業(yè)自稱北美最大的減碳造林項目。自2007年成立以來，其已與550多名土地所有者簽訂合同，支付費用將耕地轉(zhuǎn)變?yōu)榱值?，并計算這一過程中形成的碳匯，再向希望抵消自己的溫室氣體排放量的大公司出售這些減碳信用。其客戶包括了一些世界上最大的企業(yè)，如殼牌、迪士尼、美國銀行、大都會人壽、微軟、波士頓咨詢公司等。

 

然而，經(jīng)過調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)，GreenTrees通常會將已經(jīng)種植或?qū)⒁N植的樹木計算為其獲得的碳匯。也就是說，其向已經(jīng)存在的林地支付所謂“退耕還林”費用并納入其獲得的減碳信用中，而這通常比真正勸說土地擁有者改變土地用途要簡單的多——人們總是很樂意簽訂不用做任何改變或付出就能獲得利益的合同。但這一行為，實際卻并未真正產(chǎn)生減碳的額度，向GreenTrees購買碳匯的企業(yè)，也因此并沒真正減少溫室氣體的排放量。

 

國內(nèi)也不可避免會出現(xiàn)此類漂綠企業(yè)，需要我們盡快實現(xiàn)統(tǒng)一綠色金融標準，從根本上解決偽綠、漂綠問題。

 

2.企業(yè)融資渠道較少、形式較為單一

 

當前，我國企業(yè)的綠色融資大部分來源于銀行等金融機構(gòu)，參與的非金融機構(gòu)以及個人投資者則比較少。由于綠色項目一般研發(fā)周期長、不確定性高，在缺乏完善的監(jiān)管機制和政府的大力支持的情況下，一般非金融機構(gòu)很少主動積極參與綠色投資項目，普遍積極性不高。而且相比于非金融機構(gòu)融資，向金融機構(gòu)融資更缺乏靈活性，不僅對綠色項目的標準和審核都更為嚴格，而且籌集資金的規(guī)模和使用上也會有所限制。

 

綠色金融產(chǎn)品和市場體系不夠豐富，融資結(jié)構(gòu)依然以間接融資為主，難以滿足綠色項目融資周期、風(fēng)險、收益不同產(chǎn)生的差異化融資需求，對低碳環(huán)保領(lǐng)域的資源配置起不到相應(yīng)的引領(lǐng)作用。

 

綠色金融的激勵約束機制也不夠完善，難以有效彌補綠色金融收益低、風(fēng)險大等初期弱勢，導(dǎo)致綠色金融商業(yè)可持續(xù)性不足。

 

3.財政資金分配、使用不合理 

 

為了實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的長遠愿景，國家正在大力支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和綠色發(fā)展，由于綠色項目往往投資規(guī)模大、收益回收期長，國家自然會對這類企業(yè)提供一定的資金支持，導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)過度依賴政府資金，不利于綠色融資的長久發(fā)展。

 

另一方面，在綠色財政資金的使用分配上，我國往往采用國家財政資金首先分配到各個省市政府再由政府對省市內(nèi)企業(yè)進行二次分配的方式，這不僅難以依據(jù)全國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理劃分資金，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡缺乏相關(guān)性，而且財政資金的設(shè)立、投入、監(jiān)督等環(huán)節(jié)也存在疏漏，大大降低了財政資金的使用效率，同時也阻礙了企業(yè)綠色融資的發(fā)展。

 

4.綠色項目信息披露不規(guī)范、信息不充分，雙方信息不對等。

 

環(huán)境信息披露的水平不符合碳中和的要求。中國目前對大部分企業(yè)尚未強制要求披露碳排放和碳足跡信息。多數(shù)金融機構(gòu)業(yè)缺乏采集、計算和評估碳排放和碳足跡信息的能力，尚未對棕色/高碳資產(chǎn)的信息進行披露。

 

綠色信貸的信息披露不完善，資金供求雙方的氣候和環(huán)境信息不對稱，存續(xù)環(huán)節(jié)信息披露不夠主動，信息披露的質(zhì)量、內(nèi)容還有待提升和規(guī)范。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ