第二屆ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會(huì)于2022年6月28至30日舉行,本次峰會(huì)由生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司指導(dǎo),新浪財(cái)經(jīng)和中信出版(20.210, -0.39, -1.89%)集團(tuán)聯(lián)合舉辦,峰會(huì)主題為“共促全球ESG發(fā)展,構(gòu)建可持續(xù)未來(lái)”。
生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司處長(zhǎng)丁輝在“氣候投融資和責(zé)任投資的思考與實(shí)踐”環(huán)節(jié),發(fā)表主題演講。
“雙碳”目標(biāo)提供了歷史性機(jī)遇
在丁輝看來(lái),氣候投融資和責(zé)任投資,特別是責(zé)任投資,國(guó)內(nèi)外不同機(jī)構(gòu)對(duì)其邊界和外延的界定還存在著一定的差異性。丁輝認(rèn)為,如果不是從事投融資相關(guān)的工作,也可以簡(jiǎn)單地把氣候投融資、責(zé)任投資看作是一種“人與自然和諧共生”的投資理念。
丁輝借用西漢劉向《說(shuō)苑》中的一段話(huà)“萬(wàn)物得其本者生,百事得其道者成;道之所在,天下歸之;德之所在,天下貴之;仁之所在,天下愛(ài)之;義之所在,天下畏之。”,來(lái)比喻投資——世間萬(wàn)物如果它能保住其根本,它便夠茁壯生長(zhǎng);而一切事情,只要它能符合道義,就一定能夠獲得成功。
“我們經(jīng)常說(shuō),某某人投資有道,過(guò)去所謂的道指的是掌握資本市場(chǎng)的規(guī)律而取得很好的經(jīng)濟(jì)收益,也有一些
專(zhuān)家把投資中的道又細(xì)分為大道和小道,比方說(shuō)認(rèn)為題材投機(jī)和基本面投資是小道,而價(jià)值投資是大道。”丁輝說(shuō)。
丁輝表示,目前的全球化進(jìn)程中,在構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的背景下,區(qū)分投資的“大道”和“小道”,也可以看它是否只關(guān)注于經(jīng)濟(jì)收益,還是在關(guān)注經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)去關(guān)注“人與自然的和諧共生”。比方說(shuō),因?yàn)閺?qiáng)調(diào)環(huán)境、社會(huì)和公司治理,而產(chǎn)生的責(zé)任投資;以及把應(yīng)對(duì)全球氣候變化作為目標(biāo)導(dǎo)向,強(qiáng)調(diào)
綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展的氣候投融資,這些都是區(qū)別于傳統(tǒng)投資的新領(lǐng)域和新賽道。
丁輝指出,黨的十八大以來(lái),隨著我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的不斷深入,越來(lái)越多的大型企業(yè)開(kāi)始積極踐行“人與自然和諧共生”的理念,像ESG、責(zé)任投資這些過(guò)去只有國(guó)際機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)才會(huì)經(jīng)常提起的概念,如今已經(jīng)越來(lái)越多地受到國(guó)內(nèi)企業(yè)、投資者和普通公眾的關(guān)注。
“特別是兩年前,我國(guó)‘雙碳’目標(biāo)的正式提出,為氣候投融資、責(zé)任投資的發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇,可以說(shuō)‘雙碳’概念是目前創(chuàng)投圈最熱門(mén)的概念,而
碳中和也是目前最火爆的募資方向之一。”丁輝說(shuō)。
丁輝表示,從政府的角度來(lái)看,“雙碳”目標(biāo)是我國(guó)著力解決資源環(huán)境約束突出問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展的必然選擇,更是構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的莊嚴(yán)承諾。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)是一場(chǎng)硬仗,我們需要做的工作有許多,可以說(shuō)涉及到我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方方面面。
比如,要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),加快整個(gè)工業(yè)體系的低碳化改造,搶占低碳產(chǎn)業(yè)、低碳制造的制高點(diǎn);還要進(jìn)一步調(diào)整能源結(jié)構(gòu),大力發(fā)展
清潔能源,不斷提升非化石能源消費(fèi)比重;進(jìn)一步推動(dòng)低碳技術(shù)的革新,爭(zhēng)取在一些負(fù)碳技術(shù)領(lǐng)域有所突破;進(jìn)一步加大“雙碳”人才的培養(yǎng)力度,開(kāi)展“雙碳”相關(guān)的學(xué)科教育,打造與“雙碳”目標(biāo)相適應(yīng)的干部人才隊(duì)伍。
“雙碳”目標(biāo)須解決“投融資”問(wèn)題
在丁輝看來(lái),實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo),還有一個(gè)十分關(guān)鍵的決定性因素需要引起我們的高度重視,那就是“資金”問(wèn)題,或者說(shuō)“投融資”問(wèn)題。
“國(guó)內(nèi)有很多機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)測(cè)算,中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的資金需求大約為14-22萬(wàn)億人民幣,而由2030年碳達(dá)峰到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的資金需求則在百萬(wàn)億元的級(jí)別。因此,我們要大力引導(dǎo)金融部門(mén)和工商業(yè)對(duì)雙碳目標(biāo)做出系統(tǒng)性響應(yīng),通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制,特別是
碳價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制,促進(jìn)更多資金投向應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域,從而助力我國(guó)雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。”丁輝說(shuō)。
丁輝介紹,回顧過(guò)去的五年,氣候投融資工作經(jīng)歷了科學(xué)理論研究、人才隊(duì)伍建設(shè)、頂層制度設(shè)計(jì)、配套標(biāo)準(zhǔn)編制、地方
試點(diǎn)示范等幾個(gè)非常重要的發(fā)展階段。2020年10月,在我國(guó)“雙碳”目標(biāo)提出的一個(gè)月后,生態(tài)環(huán)境部便會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)氣候投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》,這是“雙碳”目標(biāo)提出后,我國(guó)氣候領(lǐng)域的首份政策性文件,也是我國(guó)氣候投融資方面的首個(gè)頂層制度文件。
去年的12月,生態(tài)環(huán)境部又會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行等9部委聯(lián)合發(fā)布了《氣候投融資試點(diǎn)工作方案》,將撬動(dòng)氣候減緩與氣候適應(yīng)投資作為地方試點(diǎn)的一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)進(jìn)行部署,可以說(shuō),一旦這項(xiàng)工作正式啟動(dòng),必將為全國(guó)開(kāi)展氣候投融資和責(zé)任投資工作提供很好的實(shí)驗(yàn)田。
“除了生態(tài)環(huán)境部以外,近年來(lái),國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)也陸續(xù)出臺(tái)了一些有利于氣候投融資和責(zé)任投資的政策性文件,從頂層制度設(shè)計(jì)的角度對(duì)相關(guān)工作作出了系統(tǒng)性謀劃,這些都會(huì)對(duì)氣候投融資、責(zé)任投資在中國(guó)的成長(zhǎng)和發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)足而深遠(yuǎn)的影響。”丁輝說(shuō)。
丁輝表示,在推進(jìn)氣候投融資和責(zé)任投資工作中,我們要更加準(zhǔn)確地把握氣候投融資和責(zé)任投資的邊界問(wèn)題。“在氣候投融資方面,2020年的5部委發(fā)文,已經(jīng)非常明確地提出了它的定義以及支持范圍,明確了氣候投融資是我國(guó)綠色金融的重要組成部分,這就從政策端為我們開(kāi)展氣候投融資工作提供了的十分具體指導(dǎo)。”
“而責(zé)任投資,雖然有關(guān)部門(mén)也發(fā)布了一些指導(dǎo)性文件,但從政策端,我們還未明確界定其邊界和定義,或者說(shuō),國(guó)內(nèi)目前還缺乏一個(gè)官方認(rèn)可的、相對(duì)統(tǒng)一的概念。其實(shí)在國(guó)際上,與責(zé)任投資相近的概念也有很多,比如社會(huì)責(zé)任投資、影響力投資、道德投資、可持續(xù)投資等等。一方面,國(guó)際上責(zé)任投資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)需要更加清晰的認(rèn)定,另一方面,國(guó)內(nèi)也需要基于中國(guó)國(guó)情,建立并形成有利于推動(dòng)責(zé)任投資發(fā)展,且具有廣泛共識(shí)的本土化定義。”丁輝說(shuō)。
ESG發(fā)展存在的三個(gè)問(wèn)題
丁輝在發(fā)言中指出,近日有媒體報(bào)道特斯拉的首席執(zhí)行官馬斯克公開(kāi)質(zhì)疑國(guó)際ESG評(píng)級(jí)體系的有效性,認(rèn)為現(xiàn)有的ESG體系無(wú)法反映企業(yè)為社會(huì)帶來(lái)的真正貢獻(xiàn)。“馬斯克的評(píng)論不一定完全正確,但事實(shí)上,目前在國(guó)際ESG評(píng)價(jià)體系中確實(shí)存在一些不夠科學(xué)和不同評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)不一致的地方。”
“比如,有的ESG指標(biāo)體系更強(qiáng)調(diào)E(環(huán)境),有些更重視S(社會(huì)責(zé)任),還有些指標(biāo)給G(治理)更高的權(quán)重。由于ESG國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常的做法,是將三大類(lèi)各種指標(biāo)的分?jǐn)?shù),集中在一起并給予一個(gè)綜合得分,這使得一些在個(gè)別領(lǐng)域有著突出貢獻(xiàn)的企業(yè),綜合的ESG成績(jī)反而一般。”丁輝說(shuō)。
丁輝表示,我國(guó)能源結(jié)構(gòu)與一些歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比具有較大的差異性,“富煤、缺油、少氣”是我國(guó)能源的現(xiàn)狀,現(xiàn)階段來(lái)看,我國(guó)可能不具備通過(guò)天然氣減排作為過(guò)渡能源的替代條件。因此,不同國(guó)家和地區(qū)氣候友好的閾值或先進(jìn)值應(yīng)該有所差異,要體現(xiàn)不同的發(fā)展階段和不同的發(fā)展水平。比如,在“雙碳”工作中,會(huì)重點(diǎn)關(guān)注每年
碳減排的進(jìn)步情況,而不是一下子要求各地要馬上實(shí)現(xiàn)絕對(duì)的零排放。
因此,在丁輝看來(lái),僅關(guān)注國(guó)際與國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的一致性,主張完全套用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),而不充分考慮我國(guó)的發(fā)展階段和基本國(guó)情,并不是“ESG”責(zé)任投資在中國(guó)落地生根的上上之選。
“從政府的角度看,我們要探索如何以目標(biāo)引領(lǐng)的原則為責(zé)任投資設(shè)立標(biāo)桿,我們要立足中國(guó)國(guó)情,在實(shí)現(xiàn)國(guó)際國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)同向并軌的基礎(chǔ)上,推動(dòng)建立具有中國(guó)特色、科學(xué)規(guī)范的指標(biāo)體系,真正實(shí)現(xiàn)責(zé)任投資發(fā)展與我國(guó)宏觀(guān)政策目標(biāo)之間形成系統(tǒng)性響應(yīng)。”丁輝說(shuō)。
丁輝指出,除了關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的銜接,我們還要高度關(guān)注“漂綠”的問(wèn)題。建議在國(guó)內(nèi)開(kāi)展責(zé)任投資工作時(shí),特別是在制定相關(guān)政策時(shí),應(yīng)該緊防“漂綠”問(wèn)題的發(fā)生,從標(biāo)準(zhǔn)制度入手為責(zé)任投資這項(xiàng)工作劃好邊界,這個(gè)邊界應(yīng)該是可操作、可量化、可檢查的。
另外,丁輝認(rèn)為一個(gè)完整、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息披露對(duì)于氣候投融資或責(zé)任投資而言尤其重要。
“目前我國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系的數(shù)據(jù)來(lái)源主要有兩類(lèi):一類(lèi)是企業(yè)自主披露的信息,另一類(lèi)是企業(yè)被動(dòng)披露的負(fù)面信息。考慮到我國(guó)企業(yè)ESG信息披露程度較弱,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有時(shí)不得不以爬數(shù)據(jù)的方式對(duì)底層數(shù)據(jù)庫(kù)予以補(bǔ)充,這也間接影響了相關(guān)數(shù)據(jù)的完整性和時(shí)效性,從而使投資者或投資機(jī)構(gòu)并不能準(zhǔn)確掌握企業(yè)的氣候或ESG真實(shí)表現(xiàn)。”丁輝說(shuō)。
丁輝表示,企業(yè)“ESG”信息披露的主動(dòng)性不足也是現(xiàn)實(shí)存在的。國(guó)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)A股的“ESG”信息披露情況進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)分析,研究顯示2020年滬深300上市公司中對(duì)“ESG”的非財(cái)務(wù)信息披露完備度最高的一項(xiàng)“環(huán)境信息披露”也就59%,并且在氣候信息披露方面存在普遍較少的情況。
“但同時(shí),我們也要看到,國(guó)內(nèi)很多大型企業(yè)已經(jīng)在積極踐行綠色低碳和ESG理念,比如,截至今年2月份,在市值排名前10名的煤炭A股上市公司中,有9家公司已經(jīng)分別發(fā)布了各自的ESG報(bào)告或者社會(huì)責(zé)任報(bào)告。相信在國(guó)家雙碳目標(biāo)背景下,積極踐行綠色低碳理念的負(fù)責(zé)任企業(yè)在國(guó)內(nèi)一定會(huì)越來(lái)越多地涌現(xiàn),氣候投融資和責(zé)任投資工作也一定會(huì)邁上新的臺(tái)階!”丁輝說(shuō)。
以下為演講實(shí)錄:
首先非常感謝新浪財(cái)經(jīng)的邀請(qǐng),讓我有機(jī)會(huì)和各位重磅嘉賓以及網(wǎng)上的朋友們,共同交流氣候投融資和責(zé)任投資這個(gè)話(huà)題。
談到氣候投融資和責(zé)任投資,特別是談到責(zé)任投資,國(guó)內(nèi)外不同機(jī)構(gòu)對(duì)其邊界和外延的界定還存在著一定的差異性。不過(guò),如果大家并不是從事投融資相關(guān)的工作,我們也可以簡(jiǎn)單地把氣候投融資、責(zé)任投資看作是一種“人與自然和諧共生”的投資理念。
在西漢劉向的《說(shuō)苑》中有這么一段話(huà):“萬(wàn)物得其本者生,百事得其道者成;道之所在,天下歸之;德之所在,天下貴之;仁之所在,天下愛(ài)之;義之所在,天下畏之。” 這句話(huà)的意思是:世間萬(wàn)物如果它能保住其根本,它便夠茁壯生長(zhǎng);而一切事情,只要它能符合道義,就一定能夠獲得成功。
在2019年的“一帶一路”高峰
論壇上,習(xí)近平主席就曾經(jīng)引用過(guò)這段話(huà),用它來(lái)來(lái)呼吁世界各國(guó)“要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的歷史潮流,要順應(yīng)全球治理體系變革的時(shí)代要求,要順應(yīng)各國(guó)人民過(guò)上更好日子的強(qiáng)烈愿望”去開(kāi)展“一帶一路”國(guó)際合作。這其中,“歷史潮流和時(shí)代要求”便是“根本”,而“人民過(guò)上好日子的強(qiáng)烈愿望”便是“道義”。
“萬(wàn)物得其本者生,百事得其道者成”,我想這句話(huà)同樣也可以適用投資界。我們經(jīng)常說(shuō),某某人投資有道,過(guò)去所謂的“道”指的是掌握資本市場(chǎng)的規(guī)律而取得很好的經(jīng)濟(jì)收益,也有一些專(zhuān)家把投資中的“道”又細(xì)分為“大道”和“小道”,比方說(shuō)認(rèn)為題材投機(jī)和基本面投資是“小道”,而價(jià)值投資是“大道”。而我認(rèn)為,在目前的全球化進(jìn)程中,在構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的背景下,我們區(qū)分投資的“大道”和“小道”,也可以看它是否只關(guān)注于經(jīng)濟(jì)收益,還是在關(guān)注經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí),去關(guān)注“人與自然的和諧共生”。比方說(shuō),因?yàn)閺?qiáng)調(diào)環(huán)境、社會(huì)和公司治理,而產(chǎn)生的責(zé)任投資;以及把應(yīng)對(duì)全球氣候變化作為目標(biāo)導(dǎo)向,強(qiáng)調(diào)綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展的氣候投融資,這些都是區(qū)別于傳統(tǒng)投資的新領(lǐng)域和新賽道,我們都可以把它們稱(chēng)之為“大道”。
黨的十八大以來(lái),隨著我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的不斷深入,越來(lái)越多的大型企業(yè)開(kāi)始積極踐行“人與自然和諧共生”的理念,像ESG、責(zé)任投資這些過(guò)去只有國(guó)際機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)才會(huì)經(jīng)常提起的概念,如今已經(jīng)越來(lái)越多地受到我們國(guó)內(nèi)企業(yè)、投資者和普通公眾的關(guān)注。特別是,兩年前,我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的正式提出,為氣候投融資、責(zé)任投資的發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇,可以說(shuō)“雙碳”概念是目前創(chuàng)投圈最熱門(mén)的概念,而碳中和也是目前最火爆的募資方向之一。
從政府的角度來(lái)看,“雙碳”目標(biāo)是我國(guó)著力解決資源環(huán)境約束突出問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展的必然選擇,更是構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的莊嚴(yán)承諾。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)是一場(chǎng)硬仗,我們需要做的工作有許多,可以說(shuō)涉及到我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方方面面。比如,我們要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),加快整個(gè)工業(yè)體系的低碳化改造,搶占低碳產(chǎn)業(yè)、低碳制造的制高點(diǎn);我們還要進(jìn)一步調(diào)整能源結(jié)構(gòu),大力發(fā)展清潔能源,不斷提升非化石能源消費(fèi)比重;我們還要進(jìn)一步推動(dòng)低碳技術(shù)的革新,爭(zhēng)取在一些負(fù)碳技術(shù)領(lǐng)域有所突破;我們還要進(jìn)一步加大“雙碳”人才的培養(yǎng)力度,開(kāi)展“雙碳”相關(guān)的學(xué)科教育,打造與“雙碳”目標(biāo)相適應(yīng)的干部人才隊(duì)伍。
當(dāng)然,實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo),還有一個(gè)十分關(guān)鍵的決定性因素需要引起我們的高度重視,那就是“資金”問(wèn)題,或者說(shuō)“投融資”問(wèn)題。國(guó)內(nèi)有很多機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)測(cè)算,中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的資金需求大約為14-22萬(wàn)億人民幣,而由2030年碳達(dá)峰到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的資金需求則在百萬(wàn)億元的級(jí)別。因此,我們要大力引導(dǎo)金融部門(mén)和工商業(yè)對(duì)“雙碳”目標(biāo)做出系統(tǒng)性響應(yīng),通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制,特別是碳價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制,促進(jìn)更多資金投向應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域,從而助力我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這就解釋了為什么當(dāng)前我們要加速推動(dòng)氣候投融資和責(zé)任投資的發(fā)展,這也是我們今天為什么要齊聚ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會(huì),去深入交流和探討這個(gè)話(huà)題的原因?!?/div>
回顧過(guò)去的五年,氣候投融資工作經(jīng)歷了科學(xué)理論研究、人才隊(duì)伍建設(shè)、頂層制度設(shè)計(jì)、配套標(biāo)準(zhǔn)編制、地方試點(diǎn)示范等幾個(gè)非常重要的發(fā)展階段。2020年10月,在我國(guó)“雙碳”目標(biāo)提出的一個(gè)月后,生態(tài)環(huán)境部便會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)氣候投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》,這是“雙碳”目標(biāo)提出后,我國(guó)氣候領(lǐng)域的首份政策性文件,也是我國(guó)氣候投融資方面的首個(gè)頂層制度文件。
去年的12月,生態(tài)環(huán)境部又會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行等9部委聯(lián)合發(fā)布了《氣候投融資試點(diǎn)工作方案》,將撬動(dòng)氣候減緩與氣候適應(yīng)投資作為地方試點(diǎn)的一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)進(jìn)行部署,可以說(shuō),一旦這項(xiàng)工作正式啟動(dòng),必將為全國(guó)開(kāi)展氣候投融資和責(zé)任投資工作提供很好的實(shí)驗(yàn)田。
除了生態(tài)環(huán)境部以外,近年來(lái),國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)也陸續(xù)出臺(tái)了一些有利于氣候投融資和責(zé)任投資的政策性文件,從頂層制度設(shè)計(jì)的角度對(duì)相關(guān)工作作出了系統(tǒng)性謀劃,這些都會(huì)對(duì)氣候投融資、責(zé)任投資在中國(guó)的成長(zhǎng)和發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)足而深遠(yuǎn)的影響。
具體而言,有幾點(diǎn)個(gè)人思考,與大家分享。
首先,在推進(jìn)氣候投融資和責(zé)任投資工作中,我們要更加準(zhǔn)確地把握氣候投融資和責(zé)任投資的邊界問(wèn)題。在氣候投融資方面,2020年的5部委發(fā)文,已經(jīng)非常明確地提出了它的定義以及支持范圍,明確了氣候投融資是我國(guó)綠色金融的重要組成部分,這就從政策端為我們開(kāi)展氣候投融資工作提供了的十分具體指導(dǎo)。
而責(zé)任投資,雖然有關(guān)部門(mén)也發(fā)布了一些指導(dǎo)性文件,但從政策端,我們還未明確界定其邊界和定義,或者說(shuō),國(guó)內(nèi)目前還缺乏一個(gè)官方認(rèn)可的、相對(duì)統(tǒng)一的概念。其實(shí)在國(guó)際上,與責(zé)任投資相近的概念也有很多,比如社會(huì)責(zé)任投資、影響力投資、道德投資、可持續(xù)投資等等。一方面,國(guó)際上責(zé)任投資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)需要更加清晰的認(rèn)定,另一方面,國(guó)內(nèi)也需要基于中國(guó)國(guó)情,建立并形成有利于推動(dòng)責(zé)任投資發(fā)展,且具有廣泛共識(shí)的本土化定義。
近日有媒體報(bào)道,特斯拉的首席執(zhí)行官馬斯克公開(kāi)質(zhì)疑國(guó)際ESG評(píng)級(jí)體系的有效性,認(rèn)為現(xiàn)有的ESG體系無(wú)法反映企業(yè)為社會(huì)帶來(lái)的真正貢獻(xiàn)。馬斯克的評(píng)論不一定完全正確,但事實(shí)上,目前在國(guó)際ESG評(píng)價(jià)體系中確實(shí)存在一些不夠科學(xué)和不同評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)不一致的地方。比如,有的ESG指標(biāo)體系更強(qiáng)調(diào)E(環(huán)境),有些更重視S(社會(huì)責(zé)任),還有些指標(biāo)給G(治理)更高的權(quán)重。由于ESG國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常的做法,是將三大類(lèi)各種指標(biāo)的分?jǐn)?shù),集中在一起并給予一個(gè)綜合得分,這使得一些在個(gè)別領(lǐng)域有著突出貢獻(xiàn)的企業(yè),綜合的ESG成績(jī)反而一般。
再舉個(gè)例子,大家知道,我國(guó)能源結(jié)構(gòu)與一些歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比具有較大的差異性,“富煤、缺油、少氣”是我國(guó)能源的現(xiàn)狀,現(xiàn)階段來(lái)看,我國(guó)可能不具備通過(guò)天然氣減排作為過(guò)渡能源的替代條件。因此,不同國(guó)家和地區(qū)氣候友好的閾值或先進(jìn)值應(yīng)該有所差異,要體現(xiàn)不同的發(fā)展階段和不同的發(fā)展水平。比如,在“雙碳”工作中,我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注每年碳減排的進(jìn)步情況,而不是一下子要求各地要馬上實(shí)現(xiàn)絕對(duì)的零排放。
因此,僅關(guān)注國(guó)際與國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的一致性,主張完全套用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),而不充分考慮我國(guó)的發(fā)展階段和基本國(guó)情,并不是“ESG”責(zé)任投資在中國(guó)落地生根的上上之選。從政府的角度看,我們要探索如何以目標(biāo)引領(lǐng)的原則為責(zé)任投資設(shè)立標(biāo)桿,我們要立足中國(guó)國(guó)情,在實(shí)現(xiàn)國(guó)際國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)同向并軌的基礎(chǔ)上,推動(dòng)建立具有中國(guó)特色、科學(xué)規(guī)范的指標(biāo)體系,真正實(shí)現(xiàn)責(zé)任投資發(fā)展與我國(guó)宏觀(guān)政策目標(biāo)之間形成系統(tǒng)性響應(yīng)。
除了關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的銜接,我們還要高度關(guān)注“漂綠”的問(wèn)題。我注意到有些學(xué)術(shù)研究指出,目前有些責(zé)任投資的貼標(biāo)還停留在統(tǒng)計(jì)層面,還沒(méi)有真正發(fā)揮推動(dòng)環(huán)境改善的作用?!豆芾砜茖W(xué)》上發(fā)表過(guò)一份研究報(bào)告,它對(duì)比了簽署聯(lián)合國(guó)可持續(xù)責(zé)任投資倡議的幾個(gè)美國(guó)基金前后六個(gè)月的變化。研究顯示,簽署倡議能夠吸引額外4%的資金流入,但與基金的ESG分?jǐn)?shù)并沒(méi)有多大關(guān)系。這項(xiàng)研究也同時(shí)揭示了,簽署倡議后的6個(gè)季度比簽署前的6個(gè)季度,基金在ESG方面的表現(xiàn)并沒(méi)有得到很大改善。這就是說(shuō)簽署可持續(xù)責(zé)任倡議能夠提升籌資能力,但在提升ESG水平和表現(xiàn)方面的效果并不是非常顯著。
這份研究報(bào)告的結(jié)論是否準(zhǔn)確還有待考量,一定程度上弱化了ESG責(zé)任投資的積極作用,但從有效應(yīng)對(duì)氣候變化、改善生態(tài)環(huán)境的角度來(lái)講,我個(gè)人建議,我們?cè)趪?guó)內(nèi)開(kāi)展責(zé)任投資工作時(shí),特別是在制定相關(guān)政策時(shí),還是應(yīng)該緊防“漂綠”問(wèn)題的發(fā)生,要從標(biāo)準(zhǔn)制度入手為責(zé)任投資這項(xiàng)工作劃好邊界,這個(gè)邊界應(yīng)該是可操作、可量化、可檢查的。
另外,一個(gè)完整、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息披露對(duì)于氣候投融資或責(zé)任投資而言尤其重要?!稓夂蛲度谫Y指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出,“要加快制訂氣候投融資項(xiàng)目、主體和資金的信息披露標(biāo)準(zhǔn),推動(dòng)建立企業(yè)公開(kāi)承諾、信息依法公示、社會(huì)廣泛監(jiān)督的氣候信息披露制度。” 今年4月由生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》也為相關(guān)環(huán)境效益的事前、事中、事后評(píng)估和監(jiān)管提出了具體要求。
目前我國(guó)“ESG”評(píng)價(jià)體系的數(shù)據(jù)來(lái)源主要有兩類(lèi):一類(lèi)是企業(yè)自主披露的信息,另一類(lèi)是企業(yè)被動(dòng)披露的負(fù)面信息。考慮到我國(guó)企業(yè)“ESG”信息披露程度較弱,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有時(shí)不得不以“爬數(shù)據(jù)”的方式對(duì)底層數(shù)據(jù)庫(kù)予以補(bǔ)充,這也間接影響了相關(guān)數(shù)據(jù)的完整性和時(shí)效性,從而使投資者或投資機(jī)構(gòu)并不能準(zhǔn)確掌握企業(yè)的氣候或“ESG”真實(shí)表現(xiàn)。
另外,企業(yè)“ESG”信息披露的主動(dòng)性不足也是現(xiàn)實(shí)存在的,國(guó)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)A股的“ESG”信息披露情況進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)分析,研究顯示2020年滬深300上市公司中對(duì)“ESG”的非財(cái)務(wù)信息披露完備度最高的一項(xiàng)“環(huán)境信息披露”也就59%,并且在氣候信息披露方面存在普遍較少的情況。但同時(shí),我們也要看到,國(guó)內(nèi)很多大型企業(yè)已經(jīng)在積極踐行綠色低碳和“ESG”理念,比如,截至今年2月份,在市值排名前10名的煤炭A股上市公司中,有9家公司已經(jīng)分別發(fā)布了各自的“ESG”報(bào)告或者社會(huì)責(zé)任報(bào)告。相信在國(guó)家“雙碳”目標(biāo)背景下,積極踐行綠色低碳理念的負(fù)責(zé)任企業(yè)在國(guó)內(nèi)一定會(huì)越來(lái)越多地涌現(xiàn),氣候投融資和責(zé)任投資工作也一定會(huì)邁上新的臺(tái)階!
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