5月30日,國內(nèi)商品期貨市場中,多個受益于節(jié)能降碳政策要求的品種上漲。其中,鐵合金期貨表現(xiàn)最為亮眼,硅鐵期貨強勢漲停;工業(yè)硅期貨漲近4%。
5月29日,國務院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》。在重點任務方面,《行動方案》部署了化石能源消費減量替代行動,非化石能源消費提升行動,鋼鐵行業(yè)、石化化工行業(yè)、有色金屬行業(yè)、建材行業(yè)、建筑、交通運輸、公共機構(gòu)、用能產(chǎn)品設備節(jié)能降碳行動等10方面行動27項任務。
業(yè)內(nèi)人士表示,《行動方案》的發(fā)布將繼續(xù)引導我國能源轉(zhuǎn)型。此方案類似于新一輪供給側(cè)改革,在此背景下,有色金屬、黑色產(chǎn)業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)和建材產(chǎn)業(yè)將面臨淘汰落后產(chǎn)能、嚴控新增產(chǎn)能的局面,未來這些商品產(chǎn)出增長將放緩,去庫存速度也會加快。
鐵合金期貨領(lǐng)漲商品市場
5月30日,多個受益于節(jié)能降碳政策要求的商品期貨上漲。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,截至當日收盤,鐵合金期貨表現(xiàn)亮眼。其中,硅鐵期貨主力合約強勢漲停,報7824元/噸,創(chuàng)下2023年4月初以來新高,漲8.01%;錳硅期貨主力合約收報9598元/噸,漲2.13%,盤中最高至9786元/噸,創(chuàng)下2021年10月中旬以來新高。
硅鐵作為重要的鋼鐵行業(yè)原料,跟隨鋼材
價格波動的同時,電力以及蘭炭
價格也對其影響較大?!缎袆臃桨浮诽岢鰢栏窈侠砜刂泼禾肯M,合理控制半焦(蘭炭)產(chǎn)業(yè)規(guī)模。在完善價格政策方面,《行動方案》要求嚴禁對高耗能行業(yè)實施電價優(yōu)惠,強化價格政策與產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策的協(xié)同,綜合考慮能耗、環(huán)??冃剑晟聘吆哪苄袠I(yè)階梯電價制度。業(yè)內(nèi)人士表示,以上兩方面對硅鐵原料端形成利多預期。
中糧期貨機構(gòu)服務部王盼霞表示,近期鐵合金期貨表現(xiàn)堅挺,在黑色系期貨弱勢情況下更是獨樹一幟。“此輪鐵合金期貨價格上漲是由供給側(cè)所主導,近期《行動方案》的發(fā)布,更是引發(fā)業(yè)內(nèi)對鐵合金高耗能行業(yè)供給側(cè)收縮的擔憂,對期貨盤面形成順勢利多支撐。”
工業(yè)硅期貨亦表現(xiàn)不俗,30日主力合約收報13075元/噸,漲3.98%,盤中最高觸及漲停價13325元/噸。中信建投期貨研究發(fā)展部分析師王彥青認為,《行動方案》從供應和需求兩方面對工業(yè)硅市場產(chǎn)生了影響。供應端,《行動方案》明確提到合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能,這意味著后續(xù)工業(yè)硅相關(guān)產(chǎn)能的審批可能趨嚴,但已審批或在建的產(chǎn)能應暫無影響。需求端,《行動方案》提及要提升可再生能源消納能力,這有利于提振光伏裝機需求,從而給原料端工業(yè)硅帶來需求增量。“總體來看,《行動方案》給予工業(yè)硅市場長期利多支撐,但并不會帶來立竿見影的效果,后續(xù)仍需觀察政策落地情況。”王彥青說。
有色金屬方面,30日滬鋁期貨主力合約漲超1%;氧化鋁期貨主力合約一度漲超2%,但隨后轉(zhuǎn)跌,日內(nèi)跌超1%。
繼續(xù)引導我國能源轉(zhuǎn)型
《行動方案》提出,2024年,單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化
碳排放分別降低2.5%左右、3.9%左右,規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能源消耗降低3.5%左右,非化石能源消費占比達到18.9%左右,重點領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標準煤、減排二氧化碳約1.3億噸。2025年,非化石能源消費占比達到20%左右,重點領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標準煤、減排二氧化碳約1.3億噸。
在重點任務方面,《行動方案》部署了化石能源消費減量替代行動,非化石能源消費提升行動,鋼鐵行業(yè)、石化化工行業(yè)、有色金屬行業(yè)、建材行業(yè)、建筑、交通運輸、公共機構(gòu)、用能產(chǎn)品設備節(jié)能降碳行動等10方面行動27項任務。
《行動方案》發(fā)布后,引發(fā)市場廣泛關(guān)注和討論。國信期貨首席有色分析師顧馮達表示:“《行動方案》文件亮點在于‘戰(zhàn)略布局、前瞻統(tǒng)籌、全面布局、目標明確’”。
廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認為:“《行動方案》的發(fā)布對于經(jīng)濟的影響主要體現(xiàn)在兩個方面:其一,繼續(xù)引導我國能源轉(zhuǎn)型,以確保‘十四五’
節(jié)能減排等雙碳任務完成;其二,此方案類似于新一輪供給側(cè)改革。通過去產(chǎn)能和新一輪供給側(cè)改革有利于引導工業(yè)企業(yè)去庫存、增利潤和穩(wěn)定就業(yè)。”
中銀期貨有色首席研究員劉超認為,《行動方案》的作用主要體現(xiàn)在兩方面:一是繼續(xù)貫徹原有政策總量要求不變;二是實施內(nèi)容更加具體化,政策落地標準更加細化。2022年1月國務院發(fā)布《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》,提出到2025年,全國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比2020年下降13.5%,非化石能源占能源消費總量比重達到20%左右。“此次《行動方案》要求盡最大努力完成‘十四五’節(jié)能降碳約束性指標,總量指導指標未變,但明確了行業(yè)具體任務要求。”
在東亞期貨首席經(jīng)濟學家景川看來:“《行動方案》旨在提升非化石能源的占比,從而達到節(jié)能減排的目標。非化石能源占比提升,將為光伏行業(yè)以及水電、風電行業(yè)的發(fā)展帶來契機,也將促進電力、輸變電以及整個電網(wǎng)結(jié)構(gòu)布局的優(yōu)化。”
就有色金屬行業(yè)而言,顧馮達認為,《行動方案》中對于有色金屬產(chǎn)能布局優(yōu)化和節(jié)能降碳發(fā)展方向符合業(yè)內(nèi)期待,也是面對全球變局下我國加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整的戰(zhàn)略性統(tǒng)籌布局,將對我國有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈強化
綠色低碳化的高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)成深遠影響。
將長期利多銅鋁硅鋰等金屬
就《行動方案》對具體大宗商品的影響而言,業(yè)內(nèi)人士認為,將對銅、鋁、硅、鋰等品種形成中長期利多提振。
從《行動方案》內(nèi)容要求來看,顧馮達認為對銅、鋁、硅、鋰為代表的廣義有色金屬品種的影響最為直接,尤其是提高了氧化鋁新增產(chǎn)能準入門檻,未來新增產(chǎn)能將受到嚴格控制,有利于氧化鋁行業(yè)中長期良性發(fā)展。
劉超持相似觀點。他認為,《行動方案》的實施將對有色金屬中的銅、鋁、碳酸鋰供需兩方面產(chǎn)生利多影響。我國電解鋁能耗占比較高,此次《行動方案》對電解鋁行業(yè)限制更加嚴格,預計對電解鋁行業(yè)的影響會更大。
值得一提的是,在《行動方案》發(fā)布前幾天,有關(guān)我國電力改革的預期也在加強。“未來深化電力體制改革將與此次節(jié)能降碳方案共同明確有色行業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向,并使得高碳排的煤電行業(yè)難有成本方面優(yōu)勢。”顧馮達說。
“在《行動方案》實施背景下,有色金屬、黑色產(chǎn)業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)和建材產(chǎn)業(yè)將面臨淘汰落后產(chǎn)能、嚴控新增產(chǎn)能的局面,未來這些商品產(chǎn)出增長將放緩,去庫存速度也會加快,國內(nèi)PPI增速或出現(xiàn)加速回升。”程小勇認為,而交通運輸行業(yè)、建筑行業(yè)的節(jié)能降碳有利于引導加快電氣化發(fā)展,對
新能源材料的需求會起到刺激作用,再加上大力促進非化石能源消費,以及很多行業(yè)的節(jié)能降碳改造,預計未來電力消費會明顯增長,銅、鋁等傳統(tǒng)用于電力的金屬材料需求會出現(xiàn)新的拉動力。
能源方面,景川表示,化石能源消費減量替代行動、非化石能源消費提升行動,將影響市場對原油、煤炭的需求,對其形成一定的利空作用;而鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳行動、石化化工行業(yè)節(jié)能降碳行動,在一定程度上會限制鋼鐵和石化產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率,有利于緩解供給端壓力,對其價格帶來一定的支撐;有色金屬行業(yè)節(jié)能降碳行動、限制銅冶煉產(chǎn)能擴張以及氧化鋁的置換,將在一定程度上解決資源不足而加工產(chǎn)能過剩的問題,從而提升我國銅加工以及氧化鋁加工的話語權(quán),也有利于相關(guān)行業(yè)的良性發(fā)展。
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