全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行首年盤(pán)點(diǎn)

中國(guó)的全國(guó)碳排放交易體系（ETS）于去年開(kāi)始投入運(yùn)行。它要求電力行業(yè)的2000多家重點(diǎn)排放單位對(duì)2019-2020年的排放進(jìn)行核算。這一全國(guó)碳市場(chǎng)目前覆蓋的二氧化碳年排放量達(dá)到近45億噸，約占全國(guó)總排放量的40%。與歐盟等其他地方的碳市場(chǎng)不同，中國(guó)的排放配額分配不是基于排放總量上限確定的，而是基于排放強(qiáng)度。一個(gè)排放配額意味著一家公司可以排放1噸碳。

 

到目前為止，全國(guó)碳市場(chǎng)的交易活動(dòng)還很有限：2021年碳排放配額總計(jì)成交了4.1205億噸，包括區(qū)域排放交易試點(diǎn)和被稱(chēng)為國(guó)家核證自愿減排量（CCER）的國(guó)內(nèi)碳抵銷(xiāo)。然而，起步緩慢的情況并不少見(jiàn)：歐盟排放交易體系(EU-ETS)在2005年啟動(dòng)后的第一年，配額交易總量?jī)H有3.21億噸，但2021年已經(jīng)達(dá)到120億噸。

 

中國(guó)的碳排放交易試點(diǎn)（其中大部分自2013年以來(lái)一直處于活躍狀態(tài)）繼續(xù)并行運(yùn)行，但隨著電力行業(yè)排放單位越來(lái)越多地轉(zhuǎn)向全國(guó)碳市場(chǎng)，大部分試點(diǎn)市場(chǎng)的交易額出現(xiàn)了下降。

 

中國(guó)在2017年宣布建立全國(guó)碳排放交易體系。2021年1月初，生態(tài)環(huán)境部（MEE）發(fā)布關(guān)鍵政策文件，全國(guó)碳市場(chǎng)隨即正式投入運(yùn)行。2021年7月，碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所的平臺(tái)上正式上線(xiàn)。這一年，中國(guó)另外兩個(gè)主要碳市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也開(kāi)展了活動(dòng)：一是北京綠色交易所，這是自愿減排量（VER）和CCER的國(guó)家交易平臺(tái)。參與全國(guó)碳市場(chǎng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可將CCER作為補(bǔ)充履約手段；二是湖北碳排放權(quán)交易中心，在正式的全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)建立之前，該中心是交易和持有量的臨時(shí)登記處。

 

成果喜人

 

截至去年12月31日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額以每噸54.22元（8.52美元）收盤(pán)，比7月16日的開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲13%。包括掛牌協(xié)議交易（線(xiàn)上）和大宗協(xié)議交易（線(xiàn)下）在內(nèi)，2021年的碳排放配額（CEA）加權(quán)平均價(jià)格為每噸43.85元（6.89美元）。2021年全國(guó)碳市場(chǎng)共運(yùn)行114個(gè)交易日，碳排放配額累計(jì)成交量達(dá)1.79億噸。其中，1.48億噸（83%）為場(chǎng)外交易（OTC）。下表概述了去年不同類(lèi)型交易的市場(chǎng)表現(xiàn)。

 

 

注：*總成交量包括地區(qū)試點(diǎn)ETS、全國(guó)碳市場(chǎng)和CCER的配額成交量。成交額僅包括配額單位（由于CCER主要在場(chǎng)外交易，無(wú)法公開(kāi)獲得價(jià)格信息）。試點(diǎn)中的碳抵銷(xiāo)交易量較小，不包括在我們的評(píng)估中。

 

交易以電子方式進(jìn)行，且只允許現(xiàn)貨交易，目前沒(méi)有期貨或其他衍生產(chǎn)品。交易指的是掛牌協(xié)議交易或場(chǎng)外大宗協(xié)議交易（每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)在交易所清算的雙邊場(chǎng)外交易）。后者經(jīng)雙方協(xié)議單筆最小交易量不小于10萬(wàn)配額，每日價(jià)格波動(dòng)幅度為±30%。只有碳市場(chǎng)納入的重點(diǎn)排放單位可以進(jìn)行交易。金融機(jī)構(gòu)和其他“投機(jī)者”尚未獲準(zhǔn)參與市場(chǎng)，不過(guò)中國(guó)政府已表示，這可能會(huì)在稍后階段發(fā)生變化。

 

碳市場(chǎng)交易分兩個(gè)不同階段進(jìn)行，7月至9月為“學(xué)習(xí)和準(zhǔn)備”階段，實(shí)際交易從10月至12月中旬開(kāi)始。然而，到9月底，一些大型國(guó)有企業(yè)已經(jīng)完成了公司碳資產(chǎn)管理和交易策略的制定：9月30日出現(xiàn)了一些大宗場(chǎng)外交易。在這一年中，市場(chǎng)參與主體們逐漸從生態(tài)環(huán)境部獲得了配額。10月至12月中旬需求開(kāi)始回升。配額不足的經(jīng)營(yíng)者開(kāi)始通過(guò)交易大廳和場(chǎng)外大宗交易尋找配額。由于大多數(shù)盈余持有者不想放棄他們的多余配額，所以可供交易的配額有限。

 

根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，參加全國(guó)碳市場(chǎng)的控排企業(yè)可使用CCER在全國(guó)碳市場(chǎng)進(jìn)行2019-2020年度的履約，抵銷(xiāo)比例不得超過(guò)5%。為了將所得的配額存起來(lái)，以備將來(lái)使用，有很大一部分市場(chǎng)參與主體的抵消比例都幾乎達(dá)到了上限。這種做法進(jìn)一步限制了配額供應(yīng)。碳配額交易價(jià)格在每噸30元（4.72美元）和59元（9.27美元）之間波動(dòng)，形成一個(gè)大U形。

 

全國(guó)碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)后，中國(guó)的地區(qū)試點(diǎn)碳市場(chǎng)仍在并行運(yùn)行。盡管北京和廣東的一些自備電廠(chǎng)今年開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)向全國(guó)碳市場(chǎng)，但發(fā)電以外各行業(yè)的大型排放企業(yè)仍受各地區(qū)碳市場(chǎng)的監(jiān)管。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展，以及越來(lái)越多的排放單位從地區(qū)試點(diǎn)轉(zhuǎn)向全國(guó)碳市場(chǎng)，試點(diǎn)碳市場(chǎng)的作用將減弱。至于不同試點(diǎn)的配額價(jià)格，北京仍然是最高的，2021年達(dá)到了每噸9.22美元的歷史高位（高于全國(guó)碳市場(chǎng)每噸6.42美元的價(jià)格），其次是上海試點(diǎn)市場(chǎng)，為每噸6.03美元。

 

2022年展望

 

我們估計(jì)2020-2021兩年期的最終核實(shí)排放量為86.8億噸，而已知的碳排放配額總量為90.1億。這將為2022年的履約期留下3.3億盈余配額。生態(tài)環(huán)境部正在考慮是否取消這一盈余以避免市場(chǎng)失衡。這一點(diǎn)將在即將發(fā)布的2021-2022年碳配額分配計(jì)劃草案中得到澄清。此外，未來(lái)幾年全國(guó)碳市場(chǎng)的范圍還將擴(kuò)大，水泥、有色金屬等行業(yè)可能會(huì)被納入進(jìn)來(lái)，甚至有可能連它們2022年的排放量也被納入進(jìn)來(lái)。

 

2022年，官方可能采取的與全國(guó)碳市場(chǎng)有關(guān)的動(dòng)作主要將與其法律地位有關(guān)。《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》將是一份需要關(guān)注的關(guān)鍵政策文件。隨著配額分配方案中基準(zhǔn)的收緊，市場(chǎng)供需更加平衡，以及數(shù)據(jù)質(zhì)量的提高和引入MRV（監(jiān)測(cè)、報(bào)告和核查）措施，我們預(yù)計(jì)2022年排放配額平均價(jià)格將超過(guò)每噸65元（10.22美元）。

 

展望未來(lái)，2022年將是中國(guó)朝著雙碳目標(biāo)邁進(jìn)的一年。隨著碳減排的進(jìn)一步系統(tǒng)化和制度化，碳達(dá)峰和碳中和的工作將進(jìn)一步深化。此外，能源消耗和能源強(qiáng)度的“雙控”可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)樘寂欧趴偭亢吞紡?qiáng)度的“雙控”，這將對(duì)地方政府、地方經(jīng)濟(jì)和企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，加速多個(gè)行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型。

 

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■ 譚琭玥是路孚特的碳分析師。