數(shù)說(shuō)歐盟碳排放交易體系發(fā)展，辨我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展方向

在碳金融衍生品市場(chǎng)上，我國(guó)存在僅在試點(diǎn)碳市場(chǎng)開展交易、衍生品種類少的現(xiàn)象。在試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)交易的碳金融衍生品主要有碳遠(yuǎn)期、碳回購(gòu)、場(chǎng)外碳期權(quán)、場(chǎng)外碳掉期、碳抵押等，如上海環(huán)境能源交易所開展了碳遠(yuǎn)期交易、配額質(zhì)押、借碳交易、賣出回購(gòu)等碳金融衍生產(chǎn)品，廣州碳排放權(quán)交易所開展了碳排放配額回購(gòu)交易業(yè)務(wù)。雖然這些試點(diǎn)交易品種存在交易量少、標(biāo)準(zhǔn)化程度低、交易參與者少的不足，導(dǎo)致碳金融衍生品交易不夠活躍，但是為我國(guó)將來(lái)建設(shè)全國(guó)性的碳金融衍生品市場(chǎng)做出了有益摸索。衍生品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面我國(guó)缺少了重要的碳期貨和碳期權(quán)，隨著碳市場(chǎng)金融屬性的進(jìn)一步凸顯，碳期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能與風(fēng)險(xiǎn)管理功能對(duì)打造完整碳市場(chǎng)愈發(fā)重要。在我國(guó)碳市場(chǎng)規(guī)模不斷提升的進(jìn)程下，盡快設(shè)計(jì)碳期貨、碳期權(quán)，豐富碳金融衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有助于完善全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，有助于提高我國(guó)碳定價(jià)能力、加速追趕歐盟碳排放交易體系、提升碳市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。
 

按照歐盟碳排放交易體系的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)我國(guó)開通全國(guó)碳金融衍生品市場(chǎng)后，碳期貨將會(huì)成為最主要的碳金融衍生品，被控排企業(yè)作為對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具而持有。若假設(shè)期貨交易規(guī)模為現(xiàn)貨交易的10-30倍，將高碳排放行業(yè)納入交替范圍后，預(yù)計(jì)碳金融衍生品市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到1532億至4596億。