蔡建春：積極落實(shí)新發(fā)展理念大力發(fā)展綠色債券

 

交易所市場綠色公司債券發(fā)展已實(shí)現(xiàn)良好起步并取得一定成效。但目前交易所綠色債券發(fā)展尚存在三方面問題。
 

首先，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)有待進(jìn)一步完善。一是與國際綠色債券標(biāo)準(zhǔn)存在差異。國內(nèi)外綠色債券標(biāo)準(zhǔn)在倡導(dǎo)綠色、可持續(xù)發(fā)展方面的宗旨是一致的，但由于國際綠色債券標(biāo)準(zhǔn)是全球性標(biāo)準(zhǔn)，未考慮中國在能源結(jié)構(gòu)、社會發(fā)展階段與政策推行方式上的特殊性，造成國內(nèi)外綠色項(xiàng)目的界定標(biāo)準(zhǔn)有所不同。二是綠色債券標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容還需完善。我國綠色債券標(biāo)準(zhǔn)還存在覆蓋不夠全面以及部分規(guī)定較偏理論的問題，在實(shí)際中難以準(zhǔn)確對應(yīng)，需要不斷結(jié)合經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展情況持續(xù)更新。三是國內(nèi)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一。目前我國存在多個(gè)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，使得市場主體較難客觀準(zhǔn)確地判定項(xiàng)目的綠色屬性，甚至產(chǎn)生不同監(jiān)管政策之間的套利，影響綠色債券市場的健康發(fā)展。
 

其次，綠色債券在投融資需求對接上還存在較為明顯的“鴻溝”。從國際上看，在責(zé)任投資較為普及的市場，社會責(zé)任意識深入人心，企業(yè)普遍主動披露環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任等信息，以贏得投資者的青睞，降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本。投資者采取購買綠色債券等責(zé)任投資方式，長期來看投資風(fēng)險(xiǎn)較低，投資回報(bào)更高，也可幫助其塑造良好的企業(yè)形象。但在國內(nèi)，綠色債券發(fā)展仍處于“政府積極推動、發(fā)行人相對主動、投資人需要拉動”的狀態(tài)?，F(xiàn)行信息披露體系主要關(guān)注財(cái)務(wù)方面，但綠色債券發(fā)行人要增加環(huán)境信息披露、認(rèn)證評估等額外成本，且并不必然因此帶來明顯的經(jīng)濟(jì)效益；同時(shí)公司債券發(fā)行審核效率已經(jīng)很高，綠色債券在發(fā)行便利性上也未見明顯的比較優(yōu)勢，造成發(fā)行人熱情不高。國內(nèi)投資者則尚未形成責(zé)任投資理念和文化，更關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益等短期回報(bào)，對于履行社會責(zé)任帶來的“綠色溢酬”的認(rèn)識相比境外成熟市場還有較大差距，投資者“不愿買”“不敢買”情況還較普遍。

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最后，綠色債券的發(fā)展基礎(chǔ)還需要不斷夯實(shí)。綠色債券的發(fā)展最終依賴于社會各方對于社會責(zé)任的認(rèn)識。發(fā)達(dá)國家隨著幾百年經(jīng)濟(jì)、社會的發(fā)展，社會責(zé)任體系逐步形成和完善，社會責(zé)任意識不強(qiáng)的企業(yè)，即使沒有被政府或監(jiān)管部門懲罰，也會因?yàn)橥顿Y者和消費(fèi)者的不滿而難以獲得持續(xù)的發(fā)展，因此需要加強(qiáng)積極踐行綠色發(fā)展等社會責(zé)任意識。例如在2007年，英國匯豐集團(tuán)就寧愿多付出用電成本也要將其國際培訓(xùn)學(xué)院的全部用電采用當(dāng)時(shí)剛剛起步的太陽能等綠色能源，衛(wèi)生用紙則采用循環(huán)回收利用的廢舊紙張生產(chǎn)。
 

伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，環(huán)境、資源矛盾日益凸顯。經(jīng)濟(jì)要向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，就必須構(gòu)建包括環(huán)保在內(nèi)的社會責(zé)任體系，這需要包括政府、企業(yè)、投資者在內(nèi)的社會各方的共同努力。但目前國內(nèi)綠色公司債券參與各方，如發(fā)行人、投資者等群體仍處于發(fā)展起步階段，社會責(zé)任文化尚未成型，市場生態(tài)還亟待優(yōu)化，相關(guān)法律法規(guī)環(huán)境還需要持續(xù)完善。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om