關(guān)注氣候投資的影響與機會
世界經(jīng)濟論壇剛剛發(fā)布了《2024年全球風險報告》,其中顯示,信息錯誤和虛假信息是最大的短期風險,而極端天氣和地球系統(tǒng)關(guān)鍵變化是最嚴重的長期問題。
世界經(jīng)濟論壇也對全球風險形勢發(fā)出警告:人類發(fā)展取得的各項進步正在被緩慢削弱,導致國家和個人易受新型風險和復發(fā)風險的影響。在全球權(quán)力態(tài)勢、氣候、技術(shù)和人口發(fā)生系統(tǒng)性變化的背景下,全球風險正在將地球適應(yīng)能力推向極限。環(huán)境風險仍然是一直以來的主要風險。
專家擔心2024年可能發(fā)生極端天氣事件。極端天氣、地球系統(tǒng)關(guān)鍵變化、生物多樣性喪失和生態(tài)系統(tǒng)崩潰、自然資源短缺與污染在未來十年面臨的十大最嚴中風險里位列前五。
在這一背景下,流向亞太地區(qū)的氣候融資總額也不斷攀升,這也將對不同的資產(chǎn)
價格產(chǎn)生長期影響。方德金控首席經(jīng)濟學家、香港大學原金融學教授夏春表示,氣候投資并不僅僅是可再生能源投資,2023年可再生能源跑輸市場,可再生能源被高利率拖累。
整體而言,他認為氣候變化對基本面有幾大影響——通脹將更高。發(fā)達國家和發(fā)展中國家都變高,由于農(nóng)作物產(chǎn)量波動較大,糧食通脹率可能要比過去高得多;經(jīng)濟增長更低。發(fā)達國家和發(fā)展中國家都較低,盡管氣候變化對增長的影響小于通脹;對均衡利率水平的影響則不明確。自然利率可能會因?qū)ιa(chǎn)力的負影響而降低。例如,氣溫升高對勞動力供應(yīng)的影響以及自然災(zāi)害對資本的破壞。另一方面,轉(zhuǎn)型將需要對綠色技術(shù)進行大量投資,這往往會推高均衡利率;估值的影響則取決于不同的資產(chǎn)類別,也取決于潛在的投資者特征。
就不同資產(chǎn)類別的估值影響而言,夏春表示,估值的影響則取決于不同的資產(chǎn)類別,也取決于潛在的投資者特征。對于公開股票,估值可能更低,因為氣候變化增加了未來收益的不確定性。作為長期資產(chǎn)受到不確定性的增加的負面影響;同理,私募股權(quán)估值也可能下降,因為氣候變化增加了未來收益的不確定性。作為長期和流動性差的資產(chǎn),不確定性增加帶來負面影響;對于政府債券則暫無影響,因為從理論上講,自然氣候風險會使主權(quán)信用評級惡化,但影響并不明顯;對于房地產(chǎn)的影響中性。研究表明,目前有風險的房產(chǎn)仍然被高估,而低碳資產(chǎn)的價值往往被低估。有風險和無風險的房產(chǎn)都有可能被重新評估,其影響可能會在很大程度上相互抵消。
他也提及,自然資源(農(nóng)業(yè)用地、森林)的估值則將升高,與房地未來似,氣候變化對未來土地價值的影響也取決于地理位置,預(yù)計糧食需求的增長(由于人口增長)將遠遠超過全球可耕地的擴張,這將提高農(nóng)業(yè)用地的平均價值。
因而,在各界對氣候投資關(guān)注度提升的情況下,傳統(tǒng)60/40的股債投資組合可能會在中長期受到負面影響,回報有所下降。未來從資產(chǎn)配置的角度來說,應(yīng)該加強自然資源方面的配置,才能滿足投資者的需求。 本+文`內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
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